| 来源： |
理财周刊 |
发布时间： |
2009年08月06日 16:14 |
作者： |
方栋巷 |
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提要：从刚刚结束的春季艺术品拍卖市场来看，仅仅像信托这样的投资方式，并不能在艺术品拍卖上获得好的收益，要想让艺术品升值，首先就要学会“玩”
近日，国内首款艺术品投资集合资金信托计划成功设立。值得注意的是，这款信托计划在短短的三天内就认购完毕，显示出目前投资者通过各种方式寻找艺术品投资的新途径。但从刚刚结束的春季艺术品拍卖市场来看，仅仅像信托这样的投资方式，并不能在艺术品拍卖上获得好的收益，要想让艺术品升值，首先就要学会“玩”。
理财产品不“艺术”
综观目前的艺术品投资领域，除了传统的通过拍卖方式之外，金融机构的介入也是一大看点。在2007年6月民生银行高调推出“艺术品投资计划1号产品”后，艺术品投资与金融业的联姻便开始渐渐浮出水面。据业内透露，该产品在2008年首年年化收益率就达到了20％，今年到期收益率也将高于预期18％的收益率。但这仅仅是业界的一家之言，真正的情况还要看最终的产品收益报告。相比民生银行的产品，此次国投信托艺术品投资集合资金信托计划，有几大看点还是值得注意的。
首先，信托资金主要用于购买数名著名画家知名画作的收益权，这与以往画作的所有权相比还是有着很大的区别。根据有关资料显示，该信托计划的投资标的为事先选定，即一些当代知名画家的画作，对该批投资标的的总价值进行评估后，再给予一定折扣，最终按照折扣后的总价来确定募集资金的规模，所以4650万元虽然看上去不多，但实际上其能撬动的“杠杆”确实一个未知数。其次，这个信托还设有回购协议以规避艺术品价格波动过大的风险，这样可以保证，即使在金融危机等影响下，艺术品价格可能会出现大跌的状况，但其仍能有效地增加投资的安全系数。
不过，有业内人士表示，金融机构在做艺术品投资时，的确还有很多不足之处。其中最大的弱点是对风险的掌控，因为艺术品投资属于高风险的另类投资，金融机构即便找到了好的艺术品投资顾问，但在实际运作过程中，也还是存在各种风险。在这种模式里，投资者要承担的风险还是太大，另外在投资过程中，投资者也不能享受到与艺术品近距离接触的乐趣，以及自身艺术鉴赏品位得到提升的过程。
“玩”出品位和内涵
那么，现在究竟有哪些热点投资者可以关注呢？在刚刚过去的春季艺术品拍卖中，虽然以书画和大件瓷器为代表的“主战场”取得了非常好的成绩，但是不容忽视的是，在普通投资者的眼中，更加关注的瓷杂拍品的情况。在上海道明春拍中，瓷器杂项专场首次亮相，即以将近七成的成交率、超过九百万元的总成交额交出不俗考卷，成为上海拍卖界的新亮点。在上海崇源的春拍中，有旧上海古董界的“大鳄”张雪庚劫后余存的瓷器、玉器，“报业大王”史量才和夫人沈秋水的一对古琴，以及楼辛夷、李鸿业等大藏家和古董商丰富的旧藏等。其中由杭州西湖汪庄主人、制琴高手汪自新赠送给史量才夫妇的传奇古琴——“耳通”仲尼式古琴和“海涛”蕉叶式古琴，最终以29.1万元的高价拍出被西安买家买走。而沪上收藏大家张雪庚收藏的御题碧玉册（共114片），估价250万～350万元，成交价则达到了448万元。
从已经结束的春拍来看，投资者已经从过去对单体物件的研究，转向对一组器物、特定环境下的器物组合的研究，这样能更好地解读出器物的内涵信息，力图通过一个个场景、环境，尽量解读和还原器物真实的内涵信息。
综观近年来中国艺术品市场的拍卖，已经从单纯的海外回流，到挖掘家族收藏，从海外家族的收藏，到日本藏家、中国香港藏家的收藏，现在许多拍卖行已经开始不再“崇洋媚外”，而是注意挖掘身边一些藏家的拍品了。像眠琴榭的文房雅玩、隶释斋的文房清玩和陈乃康藏的扇骨、器座等等专题，这些老藏家的旧藏已经在市场中深得人心。从目前的拍卖市场上来看，竹木牙雕、文房雅玩、奇石等，已经越来越被投资者所看重。瓷杂古董是受炒作影响最少的艺术品，由于藏家大多是因喜爱而购买，再则古董雅玩存量有限，品种庞杂，炒家很难进行做庄运作，因此其市场基础扎实，很少有泡沫，“玩”出来的价值更经得住考验。
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