如果你是一个成熟的投资者，有一个合理的投资计划，那么不要轻易地改变它，而要适时调整资产配置方式。

　　文/宋丽

　　2008年，我们遭遇了1929年以来所不遇的国际金融危机。从6124点到1664点最快速的股市暴跌，从年初的CPI高涨到2008年末的两个月内四次降息，从楼市低迷到金融市场的恐慌……

　　在经历了2008年的投资"冷冬"之后，裹紧大衣御寒的心理可能更加明显。在市场盈利亏损双重效应面前，投资潮流接下来会怎样，是值得反复拿捏的。如果说投资厌恶不确定性，那么在若即若离的机会面前，我们更应该坚定信心，迎着金融风暴，再度远航。

　　在这样一个恶劣的金融环境中，我们该如何投资呢？

　　分散投资恐怕是投资者最大的理财收获，可以预见，经过了又一次的牛熊市转换，投资者们在弱市更应优化配置。到了今年年底，"配置"成为理财者们使用频率很高的词。资产配置有多大作用，有人曾经算过一笔账。如果当初投资者把100%的资金购买股票类资产，2008年大盘下跌60%，那么投资者亏损为：100%×60%=60%。

　　然而，如果投资者懂得配置，只投入50%的资产在股票类产品上，那么即便股市下跌60%，亏损只是：50%×60%=30%。资产的优化配置是弱市投资中的关键所在。

　　在金融市场动荡时，良好的资产配置往往更能体现出抗风险的优势。从熊市到牛市个人理财应分三步走：首先做好人生的全面规划、金融资产的标准配置、在标准配置之后进行优化配置。市场并非能够让我们一直享有2007年的丰厚利润，同时也不会永远是2008年的巨大损失。2008年中国投资者遭遇了前所未有的动荡市场，如何制定2009年的理财规划成为一道难题，优化个人的投资配比，"押宝"思路不可取。及时调整投资思路来适应市场行情的变化会让我们适度减轻负担，使投资收益率趋于平衡。如果您存在质疑，那就通过实际数据来说明金融产品在资产组合比例调整所带来的不同财富效应吧。

　　 

　　上图为投资时间与年均收益率关系图

　　那么，如何减少股市剧烈波动所造成损失呢？正确的方法就是及时调整投资思路，结合市场行情改变投资组合的各项比例，降低风险的同时达到设定的预期理财目标。在上述案例中，基于较为动荡的股票市场行情，在2008年股市发生较大调整时降低了股票型基金的份额。调整前比例为50%，人民币理财、债券型基金、货币型基金、黄金投资、定期定投等比例投资，各10%，综合收益率为-30.2%。但是，如果我们能够按照实例进行配比，将股票型基金比例降为20%，人民币理财、债券型基金、定投各20%，其余为10%的话，实现同样的理财目标所需的综合收益率将为-13.8%。，较-30.2%提高了接近16.4%，两年的平均收益27%，比调整19%提高了8%。虽然投资收益仍然为负，但降低损失也为明年投资机会降低摊薄成本，有助于财务目标的最终实现。

　　在种种不确定性因素的作用下，市场的波动性增加会使得投资者脆弱的心理情绪放大。天下没有只涨不跌的市场，也没有只跌不涨的行情。2009年投资者因此应尽量进行一些必要的投资组合，在规避风险的同时，可以考虑衍生品的投资，包括：期货、期权、外汇买卖等套期保值工具。在提高收益的同时，关注风险与流动性的配比。在证券市场处于低迷状态时，建议降低收益预期，适当加大对低收益稳定类产品的选择。总之，通过调整资产结构，选择适宜的投资策略，做到以变应变！投资不可能总是赚钱，但投资组合会降低风险，同时，结合市场行情，正确的做出调整才是成功的关键。

　　（作者单位：中国银行北京分行）