| 来源： |
第一财经日报 |
发布时间： |
2009年12月19日 10:05 |
作者： |
秦丽萍 |
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秦丽萍
由于CPI涨幅刚刚转正，目前跑赢CPI并不难，但若明年通胀成为现实，很多稳健的投资渠道就无法抵挡了。
“银行间市场人士目前预测明年一年的CPI涨幅均值是3％多一点，4％是一个制高点。”某银行资深债券交易员对CBN表示。若按CPI涨幅3％的估测，定期和活期存款明年根本无法跑赢CPI。
对照来看，银行设计或发售的部分保本型理财产品有一定优势，其收益略高于此预测中的CPI涨幅。
西南财经大学信托与理财研究所研究员杨剑超对CBN介绍，今年以来银行发行的理财产品主要集中在两大类，即信贷类产品和债券类产品。在收益上，信贷类产品更胜一筹。
根据杨剑超的统计，最近发行的1年期信贷类产品，其年化收益率平均达4.5％，半年期的信贷产品平均收益为3.7％，3个月的约为3.4％。债券型的产品，即投资到企业债、国债、同业拆借等市场的产品，收益稍低。比如某银行近期发行的一款6个月期产品，年化收益为2.1％。对照来看，债券类银行理财产品劣势明显。
相比信贷类产品，直接投资企业债、公司债更有优势。“当前，5年期AAA企业债的收益大约4.6％，AA+约5.2％，AA约6.5％。特别是一些央企、地方城投、上市公司的企业债，更具有投资价值。”某银行债券交易员表示，“当前公司债的收益水平可能更高一些，但风险也比较高，很多是房地产民营企业。”一些机构建议，对主体评级在AA+以上的公司债可考虑择机买入。
当然，信托公司发行的信托产品收益更高，但并非一般人可以投资的，因为其投资起点非常高，一般需要100万元的起始资金，投资期限在一年或一年以上。
“对资产量大的富裕人群来说，信托产品是一个比较好的选择。”西南财经大学信托与理财研究所研究员赵杨对CBN表示。根据其统计，11月份以来信托公司发行的1年期信托产品，其平均年化收益率可高达7.47％，2年期的信托产品平均收益率可至8.75％。在资金投向上，这些信托产品主要投向房地产和中小企业，投资基建的也占一小部分。
若投资者比较激进，同时其风险承受能力也比较高，则可考虑选取部分非保本的产品作为资产配置的一部分。这类产品包括银行发行的结构性产品，比如挂钩黄金、股票、境外基金等。这些产品有些承诺保本，有些部分保本，但很多不保证收益。这些产品的风险在于，如果产品对挂钩标的未来走势判断失误，则投资者将遭遇零收益，或者按照产品合同只能获得比一年期定存稍高一点的保底收益。但若判断准确，也可能获得高达10%左右的收益。
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