全景网12月5日讯  瑞银日前发布研报称，企业盈利下滑、结构性与公司治理问题、股票供应量超大以及流动性干涸这四大因素导致A股疲软，但对A股2013年持乐观态度。

    报告估算，今年A股上市公司（剔除金融股）盈利增速在大幅下滑后转为负增长，且银行股盈利能力也遭到质疑。不过A股市盈率目前已经低于全球金融危机时的最低水平。

    对于结构性与公司治理问题，报告认为，尽管中国证监会从2011年起推出新的改革措施，不过要取得重大进展还需时日。

    报告还指出，尽管A股表现不佳，IPO和增发规模仍然较大，巨量解禁股的潜在抛售压力可能令市场承担了极大负担。报告还引用万得的数据称，从2010年一季度起A股市场每个季度都出现资金净流出，且QFII额度虽然增加但杯水车薪。

    瑞银认为，随着去库存的结束和产出价格的回升，企业盈利将随整体经济一道复苏。且政府部门将继续推行新股发行制度改革并改进上市公司的信息披露与监管，这最终会有助于提升市场信心。中期内，国内与国外机构投资者的参与度也会有所上升。不过，其也提醒投资者，中国股市的表现与整体经济之间的关联度并没有那么高。 （全景网/雷震）