全景网10月16日讯 眼下，不少关注沃森生物的券商正因公司与两家俄罗斯企业签订协议而纷纷发表看多报告，相较之下，公司的管理层要冷静的多。

    10月11日，沃森生物公布了与两家俄罗斯企业签订协议的消息。次日，东北证券即发表研报指出，在尚未完成相关疫苗产品国内注册的情况下，两家俄罗斯知名企业即与沃森生物签订了协议，这表明公司技术实力雄厚，合作方对公司非常信任。

    华泰证券也发表了类似的研报，并建议投资者“增持”。

    “进军俄罗斯市场，拓宽了公司在竞争越来越激烈的疫苗市场中的生存空间。” 10月10日下午，沃森生物董秘徐可仁对来访的近50名投资者说。此次“投资者走进上市公司活动”由深圳证券交易所组织，除与公司管理层互动交流外，投资者还参观了沃森生物的疫苗生产车间。

投资者在沃森生物生产车间参观

    不过，若投资者单凭与俄罗斯合作的消息即买入沃森生物显然有失谨慎。

    “我国疫苗市场发展空间巨大，目前包括诺华、默克等在内的全球疫苗巨头都在中国设立了研发基地，国内市场仍是公司发展的重点。海外市场至少在未来5年内不是公司发展的重点。” 徐可仁接着说的话打消了投资者对海外市场的憧憬。

    国内疫苗市场发展空间确实巨大。全球疫苗巨头诺华大中华区负责人丁伟波日前接受媒体采访时表示，中国疫苗市场每年保持15%的复合增长率，目前内外资企业已经纷纷进行布局。

    纷纷布局显然加大了国内疫苗市场的竞争程度，这在沃森生物披露的半年报上已有所体现。

    根据沃森生物半年报，今年上半年公司Hib疫苗批签发数量较上年同期增长5.25%，而全国Hib疫苗的批签发数同比则增长了72.09%；公司流脑AC疫苗批签发数同比下降了4.04%，而全国该类型产品的批签发数同比则增长了40.93%。

    Hib疫苗和流脑AC疫苗是沃森生物目前上市销售的两个主要产品。批签发是国家对疫苗类等生物制品每批制品出厂上市进行强制性检验、审核的制度，未通过批签发不得上市销售。据沃森生物董秘徐可仁介绍，投资者可以将批签发数看成衡量企业销售的数据。

投资者与沃森生物管理层互动现场

    沃森生物管理层也坦言未来的疫苗市场竞争会更加激烈。“上半年Hib疫苗同比增速小于行业水平是因为原有竞争对手批签发数量恢复，并且新进入了一些竞争对手，比如智飞生物和北京民海生物科技有限公司，不过，目前新竞争对手施加的竞争压力并不明显，预计明年下半年才能充分感到竞争对手带来的压力。”

    阐明未来竞争状况后，徐可仁还详述了公司在竞争中具有的优势：“公司的两个主要产品销售主要集中在环渤海、长三角及珠三角及长江和京九铁路一线地区，市场较高端，尽管竞争会导致疫苗价格下降，但决定疫苗销售的并非价格这一单一因素，品牌、学术推广能力及后续跟进的服务能力和专业处理能力都是关键，目前国内其他公司在这方面不具有综合优势。”

    不过，对一家生物制药公司，市场高端及推广能力能不能成为其核心竞争优势尚存疑问，沃森生物管理层显然也注意到了这一点。

    当来访的近50名投资者仍困惑如何评估一家疫苗企业的竞争优势及成长能力时，徐可仁又展示了企业管理者务实、诚恳的一面：“持续推出新疫苗品种的能力才是疫苗企业的核心竞争力，事实上，投资者通过一家疫苗企业公开披露的在研项目即可判断其未来的增长潜力”。

投资者向沃森生物管理层提问

    “就目前在研的产品而言，公司未来的成长潜力如何？” 徐可仁话音一落，一投资者即开始提问。

    “2015年以后，将是公司诸多品种问世的时候，市场规模将有较大的增长”。徐可仁回答。

    根据沃森生物披露的资料，目前其在研发的项目多达20多个。这也成了券商看多的另一依据。湘财证券发表研究报告指出，沃森生物在研项目较多，研发梯队良好，后续产品丰富，市场空间巨大。

    不过，看完多个在研项目后，我们依然能够看到沃森生物在技术上存在的短板，即仅研发传统类型的仿制苗，不涉足前沿疫苗——当然这也是国内其他疫苗企业存在的短板。对此，公司董秘徐可仁坦承，公司不会涉足比较前端的疫苗，比如治疗用乙肝疫苗和手足口病疫苗，因为公司不具有这样的研发团队和研发实力。

    此外，对投资者关注的收购河北大安制药有限公司会不会面临单采血浆站遭关停的风险，接受全景网采访的徐可仁表示，国内对血液制品的需求较大，但供给严重不足，国家对采血行业是支持的，政策性限制是不存在的，个别省份关停采血浆站只是个案，血液制品比如凝血因子目前尚无可替代产品，国家未来会加大对采血行业的扶持力度，但会严格血液制品行业的准入，加大监管力度。（全景网/刘磊）

沃森生物董秘徐可仁接受财富天下专访