全景网8月6日讯 在高层建筑不多的哈尔滨，九洲电气位于该市南岗区哈平路12层的办公大楼相当气派。穿过新建办公楼的四翼旋转大门，你会以为来到了一家银行或五星级酒店。但楼顶的四个大字“九洲电气”却提醒你这是一家从事电气设备制造业的企业。

九洲电气办公大楼

    8月1日下午，在深交所的组织下，近50名投资者实地探访哈尔滨的九洲电气，这让久未接待过投资者调研的九洲电气有点受宠若惊——公司董事长李寅、总经理赵晓红、财务总监李斌、副总经理丁兆国和证券事务代表贾丹丹等高级管理人员都来到了现场与投资者交流。在九洲电气2011年年报中，未看到其披露的投资者调研情况。

    在券商分析师眼中，风电业务曾是九洲电气的亮点。

    2010年12月份，长江证券分析师刘元瑞与九洲电气的董事长、董秘、财务总监交流后，在调研报告中写道：“受益黑龙江风电建设，风电变流器或将成为九洲电气2011年的一大亮点。”刘元瑞是第九届新财富最佳分析师钢铁行业第一名。

    但九洲电气被刘元瑞称为“亮点”的风电业务在2011年却遭遇了滑铁卢。2011年，九洲电气的风电变流器业务收入仅为2.65万元，大幅下滑99.2%，与2010年的329.9万元的收入相去甚远。2010年，九洲电气该部分业务同比增长幅度为6.75倍。

    导致风电业务收入大幅下滑的是风电行业的调整。2011年，不断发生的风电机组脱网事故导致监管层不断出台“限令”，发改委也紧缩了对风电场项目的审批，这导致风电场项目投资减少，减少了对相关电气设备的需求。

    “去年公司应收账款增多，是电气行业的普遍特征，合康变频、智光电气都出现了同样的情况，这是因为下游客户比如风电企业去年资金紧张，而且其议价能力较强，公司作为上游供应商议价能力较弱”。在与投资者的互动交流中，九洲电气董事长李寅告诉提问的投资者。

九洲电气互动现场

    2011年，风电行业资金紧张与电气行业应收帐款普遍增加的确是事实。

    以风电行业龙头华锐风电为例，该公司2011年净利润大幅下滑超过7成，经营活动产生的现金流量净额为负的58.6亿元。九洲电气的同行合康变频2011年末的应收账款较上年末增长70%，其另一同行智光电气去年末的应收账款较上年末也增长了42%。

    眼下，风电行业依然不景气，行业巨头华锐风电正因毁约辞退了一大批应届毕业生而备受舆论关注。不过，作为风电行业上游供应商的九洲电气管理层依然对风电行业的发展充满信心。

    “新能源产品在能源结构的比重仍将持续提升，目前的新能源主要还是风电和光伏电。”在被问到行业发展前景时李寅指出。

    由于担心投资者不明白信心来自何处，九洲电气副总经理丁兆国开始讲解风电行业发展面临的政策环境。

    “黑龙江风力资源全国排名前三，省政府已出台过相关政策，并明确提出‘用资源换产业’的口号，2010到2020要建设400个风场，每个风场5万千瓦，目前已在进行招商引资，在同质同价的情况下，其将优先选用本地企业提供的设备，这对公司的发展非常有利”。丁兆国说。

    “尽管光伏产能过剩，但其发展前景也比较好”。李寅补充说。“欧美对我国光伏产品出口实施双反打压出口，但国内光伏市场需求将迅速增长，因国家将会出台政策吸纳光伏产能，公司产品主要面对国内市场，这是公司发展面临的又一机遇。”

九洲电气董事长李寅接受财富天下采访

    但投资者显然没有管理层乐观。一接受采访的投资者表示，并未购买九洲电气的股票，待看到电气行业好转迹象时再准备介入。

    记者还注意到，在刘元瑞2010年12月份发表过九洲电气的调研报告之后，至今1年多的时间内，再也没有看到券商关于该公司的最新研究报告。

    不过，风电业务占九洲电气整体业务比重较小，投资者或应该关注其快速持续增长的电气控制及自动化产品业务。资料显示，2011年九洲电气该业务收入同比增长幅度为28%，已成为九洲电气最大的业务收入来源。2010年，该业务同比增长幅度为23.23%。

    九洲电气的管理层对电控及自动化业务的前景也是信心满满。“国内电气控制及自动化业务的市场总份额达2000多亿元”。李寅对来访的投资者说，“该业务区域性特征明显，公司在黑龙江省市场份额排名第一，江北基地建成投产后，公司将是东北三省35千伏以下产品市场规模最大的企业”。

    九洲电气江北基地在建的九洲技术项目系其募投资金项目之一，计划于今年10月份达到预定可使用状态。（全景网/刘磊）

九洲电气的装配车间

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