编者按：本专栏是根据中国国际广播电台环球资讯频道《早间第一资讯》财经子栏目的内容整理而成，节目主编为成亮、尹霁。该节目每天选取最具风向标价值的全球财经大事，第一时间进行深入浅出的分析，迅速周详地理清新闻事件的背景脉络。同时，连线顶尖经济学家，深入繁杂信息与不同观点的内部，为听众提供洞察超越表面资讯的理性分析。

    节目于每天早上8：30播出，播出频率为：北京FM90.5，广东、香港、澳门均为FM107.1，天津FM90.6，重庆FM91.7，青岛、烟台FM89.8，芜湖FM89.4，合肥FM90.1。

    8月新增贷款数据改善 企业债替代贷款成趋势

    近期发改委集中审批近万亿的投资项目后，市场对投资项目资金来源的担忧一直挥之不去。不过，昨天公布的银行新增贷款数据令人振奋。

    央行数据显示，８月份银行业新增贷款总额达到７０３９亿元，显著高于６０００亿元的预期。同时，中长期贷款的占比继续改善，显示在政府接连推出多项稳增长措施以后，实体经济的投资需求明显回升。

    在周三中国国际广播电台环球资讯广播的《早间第一资讯》节目中，国泰君安宏观首席分析师姜超指出，中长期贷款占比的回升对经济企稳是有帮助的，但目前的增长主要来自居民部分，与房地产市场的回暖有关，企业的中长期贷款依然比较低迷，需要再观察。

    此外，８月份的社会融资规模为１．２４万亿，环比增加了１８８５亿元。值得注意的是，企业债券净融资规模接近２６００亿元，创下年内新高，在社会融资总量中的占比接近２１%,显示大中型企业更多地依靠发行债券等直接融资手段，对银行贷款的依赖在下降。

    对此，姜超指出，8月发行的企业债金额较多，且全部是中长期债券，这种情况值得关注。随着债券市场的大发展，债券对贷款的替代将是一种长期趋势。这也决定了以后观察企业投资情况需要结合债券和中长期贷款融资来综合考虑。

    尽管银行新增贷款显著增加，但８月份的货币供应量却没有明显回升。广义货币供应量M2只增长了１３．５%，低于预期。市场分析指出，８月份财政存款的增加，以及外汇占款维持低迷可能是货币供应量增速偏低的主要原因。这也意味着央行仍有可能实施下调存款准备金率等宽松政策。

    德国宪院裁决将定欧元生死 巴克莱业务大换血挽声誉

    在欧洲央行推出无限量的债券购买计划之后，欧元区的局势依然充满变数。德国宪法法院今天将会做出针对欧洲稳定机制合法性的裁决。这关系到欧洲央行的宽松计划能否得到落实，甚至是欧元区的生死存亡。

    如果德国宪法法院宣布欧洲稳定机制的决策程序违反了德国宪法，则意味着德国政府此前对欧元区救助协议的多项承诺没有法律效力，这将使欧洲领袖在解决欧债问题上的努力功亏一篑，市场也会怀疑南欧的重债国是否真的可以得到救助，欧元区债券和货币市场可能出现一场恐慌性的抛售。

    由于后果严重，目前媒体和该国法律专家都预期宪法法院将通过欧洲稳定机制，但是会为未来的救助设置严格的条件。目前西班牙和意大利已经坚持只接受没有附加条件的救助。这意味着各国博弈中的欧债问题仍将持续下去。

    还记得今年夏季引发广泛争议的巴克莱利率操纵案，就在安东尼-詹金斯临危受命，出任巴克莱行政总裁之后，他的首要任务就是重振巴克莱受损的声誉。詹金斯上任后已迅速采取行动，他计划裁减税收咨询业务，尽管该业务在巅峰时期曾占到巴克莱投行部门利润的四分之三。此外，他还可能停止向小企业客户销售衍生品。

    税收咨询业务之前就招致过媒体的负面报道，而金融行业向中小企业不当销售利率对冲产品的丑闻也是近期被曝光。看来，詹金斯是打算将所有可能出现不利影响的业务全部清除，尽管部分业务会带来高额回报。就像他所说的，公司的盈利目标必须下调至更为现实的水平。

    巴克莱的利率操纵案引起如此强烈的公愤，是因为当事人明目张胆地从事不当行为，内部人士清楚这些事，而公众从未怀疑，一旦发觉被欺骗，自然难以接受。詹金斯是否能成功挽回声誉，接下来就要关注明年一季度他将公布的一份全面的巴克莱转型计划。

    中央财政收入罕见负增长 IPHONE 5将撑美国经济

    国内方面。财政部１１号发布最新财政收支情况报告，报告显示，８月份，全国财政收入延续今年以来的低增长态势，同比增幅仅为４．２%。而中央财政收入更是出现罕见的负增长，同比下降６．７%。

    一家公司对一国的经济增长究竟能有多大贡献呢？摩根大通公司美国首席经济学家米夏埃尔-费罗利１１号预计，若苹果公司即将推出的iphone５手机大卖，将为美国今年第四季度经济增速贡献０．２５至０．５个百分点。

    据路透社得到的一份欧盟立法草案显示，欧盟将对以农作物为原料的生物燃料的使用施加限制，原因是担心生物燃料对气候造成的不利影响超过预期以及担心生物燃料会与粮食生产产生竞争。

    美国可口可乐公司日前宣布，首批可乐已运至缅甸最大的城市仰光，为６０年来首次直销缅甸。可口可乐曾于１９２７年首次进入缅甸，后因美国限制企业对缅甸投资而退出。美国政府今年早些时候宣布中止对缅甸的投资限制，为这家全球最大软饮料生产商进驻这一东南亚国家铺平道路。（全景网/成亮、尹霁）