| 来源： |
全景网 |
发布时间： |
2011年11月30日 21:03 |
作者： |
邱璧徽 |
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全景网11月30日讯 尽管关于2012年世界末日到来的说法更多是一种娱乐，不过，包括行业分析师及企业在内的人士均认为，内忧外患使得明年中国经济的前景确实不容乐观。
中信证券宏观经济分析师诸建芳预计，明年国内GDP增速将下降至8.5%左右，而外围欧债危机远未结束，明年可能更加严重。
今年新财富最佳分析师各行业第一名的获得者中，六成分析师对自己所处行业的前景表示出担忧。其中包括汽车、家电、医药、地产、有色金属等16个行业在内的分析师认为，至少在目前到明年一季度或上半年，行业的景气度将会下降。
模式一：需求+政策
需求下降是整个经济降温背景下不可避免的一环，如果加上政策也不给力，行业景气度自然可想而知。房地产业便是个典型的例子，今年以来层出不穷的政策调控，已然使这个曾经辉煌的行业黯然神伤。
此外，家电、汽车等行业今年也遭受了政策退出的苦楚。中信证券家电行业分析师胡雅丽指出，现在各种产业政策的退出，导致明年家电行业处在一个没有政策的环境，政策短期的负面效应将使家电行业至少在一季度压力很大，同时，明年发达市场的消费意愿不高。青岛海尔董秘在参加投资者接待日时也表示，海外市场的不确定性确实对消费产生一定影响。
模式二：需求+成本
通胀恐怕是今年生产型企业最为头疼的问题，连向来以防御性著称的医药行业也未能摆脱这个阴影。国信证券分析师贺平鸽认为，医药生物行业未来三年的景气将会相对下降，行业利润增速将持续低于收入增速，这主要是药价下降但成本上升造成的。
钢铁行业也是类似的情况，重庆钢铁董秘在投资者接待日上表示，目前行业下游对产品需求有所减弱，公司订单的饱满度不如以前。长江证券分析师刘元瑞指出，钢铁行业产能过剩的问题至少需要几年的时间来解决，而原材料铁矿石的供需可能要2013年后才会出现拐点。
模式三：需求（上下游、出口等）
成本、政策对行业的影响，始终离不开需求这个根本要素，家电和汽车行业在之前无非也是由于各种政策优惠而扩大了需求。
而成本上升显然不是行业景气下滑的关键。今年以来，橡胶价格大幅下行，但是需求不振仍然使得橡胶制造业面临着诸多困难。青岛双星董秘表示，受国际经济危机的影响，出口市场面临较大的压力；同时，汽车行业产销增速回落，轮胎配套市场需求下降，对公司产品的销售和盈利都有一定影响。
机械行业受制于上下游需求的情况更为突出。国金证券机械行业分析师董亚光预计，明年商品房新开工面积可能是负增长，对工程机械影响很大，而2012年固定资产投资增速将下滑，机械行业当中比较大的子行业需求前景不明朗。
模式四：行业周期性
大多数行业的周期性与整个经济的周期性相一致。回顾过去几年，强劲的中国需求推高了许多产品的价格，这一点在有色金属上体现得相当明显。国信证券有色金属行业分析师彭波直言，中国经济向下对有色金属显然是负面影响，中国因素将慢慢褪色，有色金属行业周期向下是大概率事件。
事实上，只有5个行业的最佳分析师显著看好自己所研究的行业，它们要么具有刚性需求（如食品与饮料、水电煤公用事业），要么则是满足人民日益增长的物质文化需要（电子、传媒、社会服务业）。另外，还有6个行业的分析师并未对行业整体的前景做出明确判断。
当然，看淡行业前景的分析师无一例外地提到，行业中的龙头或者独具优势者具备脱颖而出的能力，它们将不受影响或者受影响较小。（全景网/邱璧徽）
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