| 来源： |
全景网 |
发布时间： |
2011年07月29日 07:55 |
作者： |
成亮 |
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全景网7月29日讯 看空房地产市场的投资者近来可以感到些许欣慰。根据最新公布的几份房地产企业中报，利润下降、现金流恶化成为普遍现象，一家企业甚至把年度销售目标下调了三分之一。
截止目前，一共有7家房地产企业披露了中报。当中就有五家净利润同比下降，绿景地产继续亏损，只有莱茵置业小幅增长一成。降幅最大的嘉凯城达到98%，辛苦半年近乎颗粒无收。渝开发、广宇集团和滨江集团的降幅也都超过四成。
在财报中，房企大多把业绩下降的原因归结于政府的调控政策以及上半年推盘不足。西南证券认为，随着调控政策的持续进行，二三线城市的销售亦会受到影响。因此地产企业的销售速度在未来一段时间内有可能持续在低位徘徊。广宇集团表示，由于上半年销售完成情况不佳，公司决定将全年销售计划由30亿元下调为20亿元。
面临销售压力的并不止一家，数据显示截止六月底，7家企业的存货余额合计达到264亿，较年初增加近两成。滨江集团预计前三季度业绩将继续下降。
在限购令、严控按揭规模等调控措施打击下，房企的资金链也进一步绷紧，各家企业的经营现金流都有恶化的迹象。其中莱茵置业净流出由去年的0.7亿猛增至6亿。渝开发则指出，加大资产盘活和存货销售力度，以获得更多的资金流入是目前面临的困难和重点工作。
经营造血功能减弱导致企业对借款的依赖增强，上半年有六家企业的资产负债率出现上升。其中最高的是滨江集团，达到81%；升幅最大的则是渝开发，上升了6.7个百分点。央行连续加息更加重了房企的负担，六家房企的财务费用合计达到2.5亿元，同比翻了一番。
以上种种分析，似乎可以得出一个结论，房地产企业高速增长的时代已经过去。但值得注意的是目前披露中报的基本都属于区域性中小型房企，管窥市场整体趋势未必准确。东兴证券认为，由于区域性公司一般开发项目相对集中，防冲击能力远低于大型房地产开发企业，受政策的影响也更大。
而持乐观态度的人也可以找到同样多的理由：开发毛利率没有明显下降；利息费用尽管翻番，在成本中的占比仍很低；作为重要资金来源的预收款还在以15%的速度在增长。最主要的是，市场中最关键的要素——房价的走势仍然是雾里看花。但正因为如此，调控也远未到宣布胜利的时候。（全景网/成亮）
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