| 来源： |
全景网 |
发布时间： |
2010年10月21日 08:12 |
作者： |
邱璧徽 |
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全景网10月21日讯 19日晚央行加息消息一出，昨日国内大宗商品市场全线低开后一直在低位盘整，但尾盘跌幅有所收窄，前期表现出色的农产品期货尾盘更是强势回升，郑糖再创历史新高，而早稻封住涨停。
尽管市场普遍认为央行此次加息意在抑制通胀，不过就昨日期货市场尤其是农产品期货的表现来看，相较于之前的疯狂上涨，市场对加息的反应似乎没有想象中的强烈。有部分分析人士甚至表示，昨日下跌的品种如大豆等，反而是到了可以介入的时机，市场似乎还是偏向于认为大宗商品市场后市的涨势仍将延续。
今年以来，国内CPI一路上升，八月份时市场普遍认为当时的CPI已是年内高点，但从目前的情况来看，众机构口风有变，均认为九月份CPI仍将继续高企，例如万达期货预计九月份CPI将为3.8%，国海证券则预计为3.6%。
仅从农产品方面看，从“豆你玩”、“蒜你狠”到“姜你军”，再到棉花、白糖期货价格不断创出新高，农产品的涨价风潮一浪高过一浪，最近也传出食用油将全面涨价的消息。工业品如黄金、橡胶等价格也集体起舞，市场人士大呼大宗商品“疯涨”。
从本轮涨势来看，大宗商品疯涨的背后更多的是来自流动性过剩的推动。由于美元持续贬值，加上周边的日本宣布降低利率，本来市场均认为中国加息预期下降，但随着中国央行突然宣布加息，国际资金显然更愿意进入中国，市场又开始担心过剩的流动性会加大对大宗商品的炒作力度。加上多个发达国家还在酝酿新一轮货币宽松政策，势必造成国外通胀加剧，进而对我国商品价格形成进一步的影响。
虽然中央采取多种措施遏制通胀，除加息外，也试图运用抛储、行政干预等方式来进行控制，但抛储过后需要补库，行政干预过程缓慢，通胀控制之路似乎有点漫长。万达期货就认为加息只能降低国内流动性和抑制部分国内需求，无法扭转商品的上涨趋势，但会导致与中国因素越相关的商品表现相对会差。
长江证券研究员葛军也表示，加息对大宗商品产生短期的负面影响，但由于美元弱势以及全球流动性充裕的格局并没有改变，国际大宗商品价格不会出现长期下跌，将维持高位。
实际上，加息只能吸引风险厌恶者，如果市场认为商品上涨趋势仍未到头，部分风险资金势必进一步追逐高利润的期货市场，尤其是近期频频受到打压的房市，资金更有可能从地产市场转战资本市场，到时金融资产的泡沫将越来越大，风险也越来越高。
此外，调控力度有可能进一步加大也值得重视。国海证券认为，后续还将出台防范热钱流入，适时适度收紧流动性等措施，如加强热钱监管、加大公开市场操作力度、继续提高存款准备金率，甚至可能继续加息等，不过，绝对加息的空间并不大。
19日晚外围商品市场因为中国央行突然加息而经过一轮调整之后，20日又再次因美元走软全面回升，市场对利空的消化确实迅速，从一般情况来看，国内期货市场经常紧跟外盘脚步，后市能否继续维持强势有待观察。渤海证券认为，物价走势是逐步回落的，尽管这一过程缓慢。加息对抑制需求拉动型的通货膨胀有效，对成本推动型的效力较差，而当前的通胀很大程度上是属于后者。因此，此次加息是否能很好的达到抑制通胀的效果，还有待于时间来验证。（全景网/邱璧徽）
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