| 来源： |
东海证券研究所 |
发布时间： |
2010年10月15日 15:02 |
作者： |
袁舰波 |
| 行业评级： |
|
评级变动： |
|
撰写时间： |
|
| |
通胀致油价、农产品价格上涨。近期，美元汇率不断走低，导致油价等资源品、大宗产品价格上涨，而美元汇率持续走软的背景依然存在，预计油价将保持震荡向上的格局。美国、欧洲等地今年农作物歉收，进一步促进了国际农产品价格上涨。
农产品价涨将促使化肥行业迎接一轮改善时机。1）氮肥：由于天然气供给和国家节能减排限电影响，氮肥产量有所下降。目前化肥已进入淡储阶段，国内需求有一定保障。出口方面：本月中旬，化肥出口将执行淡季10%的关税，尿素出口将保持高增长，从而支撑国内尿素价格走高。2）磷肥：今年以来，我国磷肥企业盈利能力保持在高水平，磷肥产量保持稳定。与氮肥相似，农产品价格上涨拉动国际磷肥价格将对国内磷肥出口构成利好，但由于国内磷肥产能多集中在规模较大的企业，供给充足，预计价格变动幅度不大。磷肥企业仍将处于高盈利状况。上市公司中湖北宜化为最佳投资标的；华鲁恒升估值具有一定优势；柳化股份、赤天化具有区域优势。
油价上涨提升电石法PVC 的投资机会。油价上涨将推动下游石化产品价格上涨，国内煤头的粗苯精制、电石法PVC 和煤制乙二醇等将有所受益。前期限电影响仍在持续，PVC价格保持上涨，我们在《受益节能减排 氯碱将呈现阶段性投资机会》中已经提示了其投资机会。此次预计油价保持震荡向上，4季度维持在相对高位，将进一步支撑PVC 价格。西部有成本优势且弹性较大的公司将受益明显。综合来看，我们推荐的PVC企业投资顺序是中泰化学、湖北宜化、英力特、天原集团和新疆天业。
（具体内容请见附件）
|
| |
|
| |
|
| |
全景网刊登此文目的在于传播更多信息，与本网站立场无关并谢绝转载！全景网不保证其内容的准确性、可靠性和有效性，本版文章的原创性以及文中陈述文字和内容并未经过本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性，数据及图表的准确性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，不作为任何买与卖的建议，并请自行核实相关内容。据此操作，风险自担。 |
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
