全景网6月9日讯  中国证券业协会7日公布2009年度证券公司会员财务指标排名情况，全行业共实现净利润934亿元，与2008年相比，涨幅高达近八成。106家证券公司会员中，有104家实现整体盈利，其中排名第一和第二的中信证券和国泰君安净利润超过60亿元，而财富里昂和海际大和2家公司亏损，排名垫底。

    经纪业务仍是券商收入主要来源 投行业务也贡献不菲

    经过20年的发展，中国证券市场日趋成熟，券商收入也越来越多元化，但经纪业务还是券商收入的主要来源。上证指数2009年上涨80%，市场的良好气氛也带动A股新增开户数再度突破1700万，较2008年增长两成。证监会的数据显示，2009年度证券公司代理买卖证券业务累计净收入为1429亿元，比2008年增长62%，其中银河证券排名第一，也是唯一一家代理买卖证券业务净收入超过70亿的证券公司。

    开户数激增不仅是因为A股整体走势较好，券商不断增开新营业部也使得更多人有机会参与到股市中来。《上证统计月报》的数据显示，2008年12月全国营业部的数量为3098家，而2009年底则为3702家，09年全年共新增营业部604家。

    值得注意的是，2009年前九个月全国新增营业部345家，而后三个月则激增259家，相当于全年新增数量的43%。这主要是由于证监会在去年10月发布了《关于修改<关于进一步规范证券营业网点的规定>的决定》，这使得符合新设营业部条件的证券公司增加到了64家。证券公司的“版图”扩大为其经纪业务收入的增长奠定了基础。

    此外，证券发行与承销也是券商收入的一大来源。根据路透社的统计数据，2009年共有43家券商承销111只A股IPO，其中中金公司由于主承销了2009年中国最大、全球第二的IPO项目中国建筑以及2009年第三大A股IPO项目中国重工等项目而在主承销金额方面拔得头筹。中信证券则因主承销去年第二大A股IPO项目中国中冶及四个小型IPO，主承销金额位居第二。平安证券和国信证券以承销13家IPO在家数方面并列第一。

    这一点也反映在证券承销、保荐及并购重组等财务顾问业务净收入的排名表中，上述四家券商均在排名表的前五席中，中金公司以22.51亿元排名第一，中信证券以19.77亿元紧随其后。国信证券、招商证券、平安证券分列三至五位。

    股指期货和融资融券将成未来增长点

    由于营业部的大幅增加，市场竞争激烈，券商佣金率也有所下降，但今年由于股指期货和融资融券业务的推出，券商的收入结构又有了新内容。这两项业务不仅将丰富券商的财务报表，也可能将他们的收入提高到一个新台阶。

    中国金融期货交易所数据显示，股指期货的日交易额除了在推出第一天为600亿元之外，一直都保持在千亿元的水平之上，到5月底时已接近3000亿元。中信建投的研究报告认为，按照成交额每天1800亿元至2800亿元进行敏感性分析，预期股指期货将为券商带来163.4-254.1亿元左右的收入。在日均2400亿元的假设下股指期货将提升证券业收入10％左右。

    国泰君安则认为，股指期货业务不仅提升券商的收入规模，还将优化其盈利模式。从境外经验看，股指期货的推出不仅能增加券商期货佣金收入，更可通过套利、避险等功能一改券商传统高风险的盈利模式。其判断，在推出初期，期货交易佣金和投资收益的净收入贡献度将为5%-7%；而全面铺开期间，期货业务收入对净收入贡献度约为20%。

    另外，融资融券业务带来的利润也将是券商收入的一个重要组成部分。在发展较为成熟及投资环境较为完善的资本市场中，融资业务产生的利差和融券业务的手续费能为证券公司创造可观的收入，业务本身所产生的咨询费等相关费用也不容忽视。

    由中登公司、相关券商及基金组成的课题组曾发表文章称，融资融券将在未来成为券商五大常规业务之一，预计今后几年，融资融券业务占券商收入的比重将达到15%-22%。

    中信建投认为，长远来看，融资融券可以提升券商收入30％左右。如果融资融券交易额占到市场成交额的15％左右，则融资融券金额将达到5000-8000亿元左右，为证券业贡献500-700亿元左右的收入。

    全球金融衍生品交易额与标的物交易额倍数最高曾达到22.35倍，而中国的金融衍生交易刚刚起步，离这个水平还有很大的差距。随着金融衍生品市场的逐步深入发展，在相关业务达到一定的规模，参与的人数越来越多，整个市场趋于完善之后，券商可获得的收益必将进一步扩容。（全景网/邱璧徽）