全景网2月11日讯  中签率14.43%！乍看到这个数字，很多投资者都以为小数点摆错了位置，经过一再核实后，才确认华泰证券的这一网上中签率刷新了A股市场逾12年来的高位，其网下配售比例也达到惊人的32.82%。

    高中签率折射低参与率 打新遇寒流

    中签率出奇的高，同时也就意味着申购的投资者出奇的少。华泰证券网上网下冻结资金仅有912.54亿元就很说明问题，这距离安信证券预计的2000亿的水平相去甚远，也大大低于中国一重1890亿元的冻资规模，更仅为二重重装冻资水平的五分之一，仅与平时中小板单支个股申购规模相当。

    一重和二重在上市首日的孱弱表现，使得投资者对新发大盘股心生忌惮，敬而远之。“新股不败”的时代早已成为过去式，打新如当下北方的天气般，正遭遇到IPO重启以来的最强寒流。

    发行价区间下限定价 机构申购如履薄冰

    华泰证券最终确定的发行价仅以20元的发行价格区间下限定价，较区间上限22元折价9.1%，显著高于此前中国一重发行价1.72%的折价幅度，且此次华泰证券网下配售比例高达32.82%，凸显机构投资者对打新的心态变得极为谨慎。

    由于中国一重网下机构配售比例高达26.17%，平安系“被”推上一重第二大股东之位，不仅限售期延长一倍至六个月，占用数十亿资金不说，而且一重上市首日极其低迷的表现让其浮亏逾6000万的事件，成为机构打新失意的典型案例。

    这一前车之鉴，使得参与华泰证券网下申购的投资者仅有50家，而在前期股市较好时发行的招商证券和光大证券的网下机构有效申购家数分别高达214和452家。而在这50家机构中，仅以规定的下限数量500万股申购的有19家，比例高达38%，越发凸显机构谨慎的情绪。

    不过华泰证券网下申购也有值得关注的地方。被誉为最牛基金经理的王亚伟，带领以华夏大盘精选为首的华夏系四支基金共获配2724.25万股，占网下配售总额的11.57%。而“平安系”再度出手不凡，平安信托和平安人寿合计获配6301.87万股，豪取华泰网下配售额的四分之一强。

    低发行市盈率并非保险 破发与否成节后焦点

    华泰证券本次发行市盈率不足30倍，“相比高市盈率发行的招商证券上市后破发，华泰证券会有相对较好的安全边界。”安信证券在研报中如是表示，但其更指出，“与中信证券等券商2010年的动态PE相比，仍有一定的高估。”

    由于节前仅余两个交易日，华泰证券铁定将在节后登陆市场。其能否因降低发行市盈率以及超高中签率导致筹码相对集中而避免出现首日破发的尴尬局面，成为虎年开年后A股市场最大看点之一。向来以不按常理出牌著称的王亚伟此番是否能再续神奇，“平安系”此番大手笔能否不再受伤，等等悬念，也都将在虎年华泰证券上市后一见分晓。 （全景网/雷震）

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