| 来源： |
全景网 |
发布时间： |
2009年08月06日 18:45 |
作者： |
实习生 邱璧徽 |
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全景网8月6日讯 高华证券发布研究报告，重申对铁路基建行业的积极看法，看好周期性业务比重较大的企业。
报告预计，要实现2010年全国铁路里程增至11万公里的目标，未来3年里铁路基建规模将迅速扩大，这支撑了他们对中国中铁/中铁建2009-2012年盈利年均复合增长24%/21%的预测。
高华证券分析师王腾杰称，他们将中国中铁(H/A)的评级上调至买入，并加入强力买入名单；将中铁建(H)剔出强力买入名单，但维持买入评级。
尽管估值相近，但他们认为有两点原因可能使中国中铁(H/A)的表现领先：(1)周期性较强业务的比重较高：房地产开发和采矿；(2)鉴于08年下半年基数较低，09年下半年盈利复苏可能更为强劲。此外，他们认为中铁建(A)和中国中铁(A)相对于大市（沪深300指数）来讲均具有吸引力--这两只股票2010年预期市盈率平均折让23%，但盈利增长潜力高于市场水平。
他们将中交建上调评级至中性，认为尽管中交建未来的盈利增长可能放缓，但是中国出口的企稳、政府开支以及业务的多元化应为其估值提供支撑。与中国中铁和中铁建相比，中交建盈利增长较为缓慢而估值与前两者相近，这将阻碍其股价表现，因此他们认为中交建未来的表现将继续落后于同行企业。
鉴于宏观经济状况改善以及基建投资增长，他们将这些股票基于市净率的12个月目标价格上调了15%-122%，对2009-2011年盈利预测的最高上调幅度达到37%。（全景网/实习生 邱璧徽）
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