| 来源： |
全景网 |
发布时间： |
2009年07月27日 17:55 |
作者： |
实习生 江丽莉 |
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全景网7月27日讯 申银万国周一发布研究报告称，白酒消费税最低计税价格管理办法的出台总体上符合预期，依然最为看好影响较小的汾酒、茅台。
分析师童驯、韩威俊在报告中表示，自白酒消费税政策的出台，各企业将在政策范围内尽可能争取核定较低的价格，估计一线白酒公司最终基本按六折核定。按消费税税基为销售单位对外售价的6折测算，并且不考虑提价，未来12个月茅台影响10.5%、汾酒不受影响。
据他们分析，政策总体符合预期，之前消费税税负越高，低档酒占比例越小的企业所受的影响越小，核定最低计税价格后提价预期变得强烈，茅台预计提价80元至519元，涨幅为18.2%，五粮液预计提价30-51元至499-520元。
报告指出，根据政策规定，核定价格后首次提价，只要涨价幅度不低于20%，提价部分先不用交消费税，等到第二次提价以使得提价幅度累计达到20%以上时才重新核定价格。因此，茅台暂不提价的做法是正确的。
报告最看好不受消费税影响的山西汾酒以及受影响较小的贵州茅台，他们综合考虑消费税和提价因素后，预计贵州茅台09-11年的EPS分别为5.381元、7.035元、和8.690元，分别同比增长33.7%、30.7%和23.5%。（全景网/实习生 江丽莉）
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