[观点]申银万国：3年央票利率可能将定在2.7-2.8% |
| 来源： |
全景网 |
发布时间： |
2010年04月08日 08:37 |
作者： |
陈丹蓉 |
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全景网4月8日讯 申银万国发布报告预计，今天发行的3年央票利率可能将定在2.7-2.8%，并将拉动1年期央票利率上行。
报告认为，3年期央票和1年期央票之间存在60bp的利差较为合理。目前3年和1年金融债利差是80bp。而且市场3年金融债是2.8%，按照金融债和央票的利差，那么3年央票可能定在2.7-2.8%，如果按照历史60bp的利差，那么意味着1年央票要上升到2.1%的水平。
申银万国也指出，如果央行想维持1年央票利率不变，那么3年央票定位可能只有2.5%；但认为1年央票向上修正迎合3年央票定位的可能性更大。
报告预计，只要3年央票定位不超过市场的预期，那么3年央票重启后的利率水平不会给目前的期限结构带来更加陡峭化的压力，甚至会修正过于陡峭的收益率曲线。
中国央行周三公布，将于本周四重启三年期央票发行，本期发行规模为150亿元，暂定每两周发行一次。中国央行上一次发行三年期央票是在2008年6月26日，距离现在时隔22个月。（全景网/陈丹蓉）
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