金银岛消息 2014年一季度以来，受产量、库存下降等因素的影响，环渤海动力煤价格指数探底回升，但因下游需求不振，未来动力煤价格或仍将保持平稳。

　　首先，因需求不振、价格倒挂，一季度内蒙古煤企大面积减产与停产。据金瑞期货研报显示，2014年前三月，内蒙古煤炭总产量22302万吨，同比下降7.6%。其中，国有重点煤矿原煤产量21056万吨，同比增长21.5%；国有地方煤矿原煤产量363万吨，同比下降79.1%；乡镇煤矿原煤产量883万吨，同比下降82.5%。

　　产煤大省山西的中小煤矿企业也正在经历大面积停产减产。据太原煤炭交易中心数据，一季度大同地区国有煤矿仍正常生产，但部分地方民营煤矿由于销售不畅及价格倒挂，有不同程度的减产。2014年一季度，山西省煤炭产量21941万吨，同比仅增长0.1%。

　　另外，山西省政府在4月22日召开的第42次常务会议上，要求突出抓好煤炭工业，进一步落实煤炭20条措施，并暂停审批露天煤矿。受此影响，煤炭供给量或将进一步被压缩。

　　其次，国内港口库存持续走低。截止4月28日，秦皇岛港口库存较上周同期减少1.2万吨至436.2万吨，为2011年10月之后的新低水平；广州港口库存较上周同期增加1.6万吨至321.4万吨。京唐港口库存较上周同期减少6.0万吨至116.0万吨。中信期货研究部认为，低库存主要是受大秦线检修的影响。

　　（图3.三大港口库存；资料来源Wind）

　　与此同时，已实行3个月的神华集团煤炭报价优惠政策将于5月份取消，这是继同煤集团、中煤集团之后，第三家取消煤炭销售优惠政策的煤企。此举显示出，大型煤炭企业去库存效果明显，议价能力逐渐增强。

　　齐鲁证券表示，根据4月份微观层面观察，煤炭需求依旧疲软，后市价格难以出现跳升。中信期货则认为，短期动力煤价格将总体保持稳定，但中长期价格走势仍将偏弱。