金银岛消息 受大秦线检修作用持续影响，北方港口煤炭库存持续走低，秦皇岛海运煤炭交易市场发布的环渤海地区发热量5500大卡动力煤的综合平均价格（下称价格指数）也得以连续两期出现了1元/吨的涨幅。但之后随着观望气氛再度升温，导致各品种动力煤的交易价格难有方向性选择，即便是4月21日，秦皇岛港煤炭库存降至452万吨，创2011年10月份以来的最低值也难推动价格指数继续回升，4月23日报收于532元/吨，本报告期（4月15日至4月22日）与前一报告期持平。在大秦线检修结束临近之际，汇丰公布的制造业PMI预览值继续低于50，尤其下游电厂采购欲望不足，后期动力煤价格存在下跌风险。

　　始于4月6日的大秦线春季检修，每日三小时的停电检修，实际影响港口进车长达5小时，造成秦皇岛、曹妃甸等主要发运港口进车减少。其中秦皇岛港煤炭库存21日降至452万吨，由较检修开始前的587万吨，下降了135万吨，降幅达23%，降至2014年以来的最低值，亦是2011年10月份以来的最低值。不过港口库存未能延续走低，船舶调出受作业船舶分布不均衡的制约，秦皇岛港煤炭库存在22日反弹至454.4万吨后，23日港存继续向上反弹至466万吨，曹妃甸港煤炭库存也向上修复至376万吨。

　　金银岛分析师指出，港口煤炭库存出现回升主要有两方面的原因，一是港口存煤少，部分煤种存煤不够装运一船，无法正常办理装船手续；二是下游用户采购欲望不足。

　　随着南方降水量的增多，水电发电量将逐步增加，火电需求下降，沿海电厂纷纷利用用煤淡季，抓紧对旗下部分火电机组进行检修，浙能、上电、华能等多个电厂日耗明显下降，沿海、沿江电厂耗煤震荡下行。4月22日，六大电厂日耗煤量为66.6万吨，较高峰时的70万吨有所下降。而电厂的库存在经历三月份的一波抢运潮后普遍高位运行，存煤可用天数达到19天的高位，较为充足的存煤很大程度上抑制采购、补库的积极性。

　　最新数据显示，4月份汇丰中国制造业PMI预览值上行至48.3，扭转了此前连续5个月的下跌势头，其中新订单指数预览值也有所回升，反映出当前中国制造业略有回暖，但从指数依然运行在50以下可以看出，经济复苏形势仍不是很乐观。沿海电厂面对高位的库存，中位的耗煤水平，以及过剩的船舶运力，沿海煤炭运输虽然繁忙，但抢购欲望不强，煤市弱势行情延续。在大秦铁路检修完成后，动力煤市场价格不排除再次下跌。