| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2011年12月08日 08:38 |
作者： |
胡东林 |
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□本报记者胡东林
进入12月以来，国内商品市场小幅整理特征凸显。值得注意的是，最近4个交易日里成交持续年内地量水平，而持仓却连续3个交易日回升。分析人士认为，前者反映短线投机资金交投显著降温，多空双方争夺渐趋缓和；后者则预示着资金入场布局，而本周欧盟峰会结果和11月国内经济数据的公布，很有可能成为多空双方发动新一轮攻势的诱因。
行情明朗或待周五
长江期货沈照明认为，7日商品期货成交额小幅减少，郑商所部分时段暂停交易对整体成交有所影响，但多数品种日内大部分时间小幅波动才是成交维持低位的根本原因。
周三（12月7日）国内商品期货继续普涨格局，且总持仓连续第3个交易日增加至791.9万余手，成交量再创2011年春节以来最低，为549.2万余手，连续两天在600万手之下。长江期货的统计显示，商品成交额再创2月份以来新低，但资金却大幅流入。7日，三大板块资金面流向分化，其中，金属板块大幅流出，能源化工板块和农产品板块大幅流入；近四个交易日商品累计流入约30.53亿元，接近12月1日流出金额的一半。从盘面上看，商品延续相对强势，考虑到近几个交易日多数品种窄幅震荡，成交稀少，且大量资金持续涌入，商品短线有望进一步选择方向。
宝城期货程小勇表示，成交量萎缩意味着短线资金操作较少，而持仓增加估计是长线投资者或者机构投资者（企业）的交易在增加，预示着部分机构投资者在布局长线抄底，或者加大套保力度。“多空增仓可能导致行情陷入纠结，要发动大行情需要很大的成交量配合，等量出来了就有可能有一波大行情了。”
海通期货投资咨询部陶金峰也认为，成交量显著缩减，反映期市短线投机资金交投显著降温，多空双方争夺渐趋缓和；但持仓量不断增加，显示资金入场积极性未受影响，“市场很可能在等待启动新一轮趋势的时机。”他认为，本周五欧盟峰会结果和11月国内经济数据的公布都可能成为市场走出方向的诱因。
后市分歧渐显
对于后市的判断，业内分歧明显。以高盛集团为代表的看多派认为，现货市场供应偏紧将推高商品期货的价格。该机构预测在未来一年内，大宗商品价格整体将上涨15%，因此建议投资者增持大宗商品投资份额。其中，国际原油期价将因供应偏紧而回升，在2012年底前，布伦特原油和纽约WTI价格将分别比目前上涨15%和23%，最近三个月的目标价则各为117.50美元/桶和104.50美元/桶。
看空者理由似乎更多：一方面，近期商品市场低迷表现让人信心难振，将于本周五举行的欧盟峰会由于不确定性较大，导致商品市场连日来平仓盘居多，观望情绪浓厚。另一方面，目前押注美元上涨，看空欧元的势头仍非常强劲，这对于商品走高显然不利。据美国商品期货交易委员会(CFTC)公布的最新数据显示，在截至11月29日的一周内，看涨美元的头寸上升54%，美元净多头寸达到178亿美元，是自2010年6月以来对美元下注最大的一周。投资者由此对于市场反弹期望值大幅降低。
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