最近两天，国内期货市场再次上演"过山车行情"，期市的剧烈波动令投资者"心惊胆战"。分析人士表示，央行下调存准率无疑短期利好大宗商品市场，但商品市场跌势能否彻底扭转，还得看欧债、美元指数的"脸色"。

　　多头受益重大利好周三，受A股暴跌拖累，国内商品期货市场全线飘绿，除焦炭、甲醇等品种小幅收涨外，多数期货品种走势低迷，沪铜、沪胶领跌。当日，沪铜主力合约

　　Cu1202报收每吨54560元，下跌710元，跌幅为1.28%；沪胶期货主力合约Ru1205报收每吨24790元，下跌325元，跌幅为1.29%；LLDPE开盘即下跌，收盘跌0.98%。

　　就在人们担忧大宗商品即将进入下行通道之际，中国人民银行当晚宣布下调存款准备金率，以及全球六大央行将美元流动性互换利率调低50个基点的利好消息扭转了市场气氛。周四，国内期市迎来报复性反弹，沪铜、橡胶等均以涨停价开盘，盘中停板虽被打开，但涨幅依然可观；同时，农产品、化工品亦出现不同程度上涨。

　　业内人士表示，11月中国制造业PMI指数继续走低，并跌破荣枯分界线至49%，显示中国经济增长受阻，央行"突击"

　　降准很有可能是出于对目前经济增速下滑的担忧。

　　东吴期货研究所副所长周波表示，大宗商品全线高开，铜、锌、铝、橡胶以涨停价开盘，这无疑显示出市场对昨晚国内外利好消息的振奋之情。前期的空头这次损失惨重，估计要逐渐在后市的震荡中斩仓离场了。此波行情依然可视为反弹，而且不会很快结束。

　　原油期货一枝独秀这波报复性反弹是否会成为大宗商品由弱转强的拐点？多数分析师表示还有待观察。

　　光大期货研究所所长叶燕武表示，央行下调存准率将使得大宗商品市场下跌的趋势放缓。但是如果要市场出现反转，还需要两个因素配合。其一是欧债危机有明确的救助方案出台；其二是美元转向弱势。

　　"短期而言，如果两个因素中有一个以上的利好，大宗商品市场弱势可能转向。"叶燕武表示，就中期而言，大宗商品市场依然处于弱势。同时，他将大宗商品大致分为三类，第一类是与宏观经济密切相关的大类商品，包括铜、橡胶；第二类是通胀类概念品种，包括原油、白银；第三类为尾部商品，包括黄金、白糖、铝。这三类大宗商品目前均处于弱势。其中第三类尾部商品可能跌势最凶，特别是黄金和铝，其次为铜、橡胶，而有防通胀概念的原油、白银的跌幅可能最小。

　　事实上，在最近一轮大宗商品价格调整中，原油期货反而走势强劲。纽约原油期货交投最活跃的1月合约在10月4日跌至每桶75.36美元之后，开始一轮强势上涨，在11月15日突破100美元的整数关口后，第二天创下103.37美元的近期高位。在此之后，纽约原油期价虽有回调，但依然维持在每桶95美元之上。周三晚间，纽约原油期货更是上涨了0.6%，再次突破100美元/桶关口。而近期伊朗形势的恶化，更加大了原油价格短期走高的概率。