| 来源： |
第一财经日报 |
发布时间： |
2011年11月19日 11:09 |
作者： |
何安 |
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今年上市的几个大合约品种普遍交易清淡。截至11月17日，上期所铅的总持仓量仅为3134手。郑商所甲醇的总持仓量一度降至3350手，但经历了11月9日的暴跌，甲醇近期的持仓量终于突破了1万手大关。
大商所焦炭也面临相同的窘境，该品种的总持仓量最低时也只有3846手，近期行情稍稍回暖，总持仓量回升至11964手。
今年上市的这些品种每手都在50吨以上，焦炭合约标准甚至达到了100吨/手。在这之前，期货市场上交易的商品合约一般为5吨/手、10吨/手。
由于成交量太不活跃，不少焦炭分析师对第一财经日报《财商》表示将转行跟踪其他品种。
上期所的燃料油曾经是交易较为活跃的品种之一，在合约调整后总持仓量却降至6568手。
上海中期分析师吴君表示，新品种往往需要两到三年的成熟期。这些品种所属的产业，在经济不景气的时候，会面对各种问题。如“血铅事件”使得铅行业相关企业会优先考虑企业整改问题，而无暇考虑套期保值。焦炭的问题是典型的大生产商对大消费商，从煤炭到钢厂，贸易商几乎没有，这导致焦炭贸易不活跃是正常的。
新品种中，吴君认为最有潜力的是甲醇，作为首个液体化工品种很有群众基础。甲醇有新能源的概念，是可以加入液化气的能源，符合国家产业导向，它把煤炭、天然气、石油联系了起来。
资深投资者顾伟浩认为，新品种持仓小是难免的。因为投资者对品种的了解需要个适应的过程。在对品种波动特点、资金对品种影响程度不确定的时候，大部分投资者选择观望，这很正常。随着时间推移，只要品种本身的波动性较大，有足够的套保需求，相信市场流动性会慢慢增强，成交量会扩大起来。
资深技术派投资者许盛没有参与甲醇交易也是因为新品种没有历史走势做参考依据。他表示：“甲醇上市一年后会有关注的，目前还没看过这个产品。没有历史走势图，开仓比例、止损都不知道怎么设。”
新品种遇冷的背后是整个投资市场的疲软，中国期货业协会最新统计资料表明，1~10月全国期货市场累计成交量为8.68亿手，累计成交额为113.38万亿元，同比分别下降30.41%和3.97%。10月全国期货市场成交量为8942.35万手，成交额为10.68万亿元，同比分别下降37.45%和28.43%，环比分别下降 10.53%和15.57%。
顾伟浩认为，国内投机盘太强了，成交量往往是持仓量的好几倍，这是不正常的，正常的市场应该是在1倍左右。随着合约规模的扩大，现货商介入的程度加大，投机资金降低，单个品种的成交量会下降是个大趋势。
“从交易角度来看，真正推动市场的力量不是来自于短线资金而是长线资金、战略性的大资金，频繁交易纯粹是活跃市场。而定价权更多来自市场本身的深度、持仓的规模以及产业资本介入的情况，短期投机资金的减少对定价权的影响不是太大。”顾伟浩说。
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