| 来源： |
投资与理财 |
发布时间： |
2011年07月01日 14:33 |
作者： |
高亢 |
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文|本刊特约期货评论员 高亢
由于保障房开工以及下半年调控力度可能放缓的影响，建筑钢材实际消费有望呈现出淡季不淡的特点。夏季用电高峰到来，钢厂生产将受到抑制，螺纹钢价下方空间不大，预计7月期价将止跌企稳。
持续3个多月的去库存进程，在6月下旬进入尾声，这也同时预示着钢材消费进入夏日淡季。近期，南方地区持续降雨，也给各地开工带来影响，螺钢现货市场成交价开始小幅走低。在买涨不买跌气氛的驱使下，市场交投气氛清淡，贸易商低价出货意愿增强，6月上中旬，各大钢厂纷纷出台7月钢材价格政策，其中板材出现全面下调，线螺维持平稳。
截至6月17日，钢之家网站重点监测的国内28个主要城市建筑钢材库存状况是：线材149.95万吨，较前周末减少4.65万吨；螺纹钢623.59万吨，较前周末增加3.79万吨。之前一个月库存周变动幅度分别为-1.58%、-3.33%、-0.28%和0.61%，消费减弱成为全面压制钢价的主要因素。
与此同时，钢厂产量继续维持高位。国家统计局最新数据显示，5月份，国内粗钢产量为6025万吨，同比增长7.8%；日均产量为194.35万吨，环比回落2.45万吨。1-5月份，国内粗钢产量为29035万吨，同比增长8.5%。虽然5月日均产量有小幅回落，但仍处于历史性高点附近，大中型钢厂的产能利用率也已经超过90%。中钢协统计数据显示，6月上旬，会员企业粗钢日均产量再现环比回升，供给的压力将给短期钢价带来更大的打击。在此影响下，未来几周内，库存仍有缓慢增长的势头。
虽然短期众多利空因素压制钢价，但中长期的走势或许并非表面上的惨淡。根据中电联的统计，6月份起，夏季社会用电高峰逐步到来，结构性缺电对钢材生产带来影响。钢铁冶炼作为占有全社会用电量11%、工业用电15%的高耗能行业，在高峰期的用电势必受到限制，加上年初制定的2627万吨的产能淘汰目标的实施，下半年粗钢产量有望稳步下行。不过，年内1000万套保障房任务当前开工率仍不足，国务院已成立小组督办。按照今年全部开工、1/3竣工的目标计算，今年将有近400万套保障房建成，这在一定程度上弥补了地产行业的低迷，提振后市建筑钢材需求。
另外，宏观政策转向也成为当前商品市场关注的焦点。由于年内已经6次提高存款准备金率，当前市场资金利率的冲高格局仍在持续，整体通胀压力尚未缓解，加息预期仍强烈，这无疑给整体商品市场带来利空影响。随着下半年通胀形势的缓和以及经济疲弱格局的持续，紧缩政策势必会逐步转向宽松，但在7月份就迅速转向的可能性较小。
整体来看，短期政策风险以及现货供过于求的状况仍压制钢价。中期而言，虽然钢材需求转入传统消费淡季，但由于保障房开工以及下半年调控力度可能放缓的影响，建筑钢材实际消费有望呈现出淡季不淡的特点。配合进入夏季后用电高峰的到来，钢厂生产将受到抑制，供需形势得到改善，螺纹钢价下方空间不大，预计7月期价将止跌企稳。
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