□国信期货 顾冯达

　　周二伦敦金属多数收涨，疲软的美国数据与上涨的股市及欧元展开拉锯，伦锌录得小跌，电子盘收报2265美元，下跌17美元/0.60%。而在国内，周三沪锌窄幅整理，主力1108合约开盘报17340元，盘中最高录得17380点，最低探至17200元，收盘报17240 元，下跌25元/0.14%，主力合约成交量减少6.6万手至24.4万手，持仓增加1.2万手至23.1万手

　　现货市场 ： 上海现货0#锌报17000-17100元/吨， 1#锌报16950-17050元/吨。伦锌隔夜收盘走高，欧元兑美元上扬至三周高点和美股走高提振基本金属，但对于后市能否延续涨势，在宏观面利好消息缺失的情况下，业内依然心存疑虑。国内方面，沪锌滞涨明显，盘中下挫，短期内缺乏上行动力，现货价格基本维持不变。

　　某贸易商表示：“上午我们0#锌报价在17000元/吨，和前两日相比基本不变。下游观望心态较重，以按需采购为主。”另一位锌贸易商则说：“现在很多人还是倾向于沪锌目前正在构筑阶段性底部，短期内对市场看空。我们以7月合约贴水180元/吨左右报价，也就成交500吨左右，而上个月，消费整月都处于低迷状态。”

　　回顾过去的5月份，伦锌是月线上唯一收红的，但我们对后市并不乐观，因锌市基本面依然疲软，库存持续增加，虽然国内限电措施的扩大可能短期助推金属价格，但消费的放缓及冶炼产能的过快增长令市场预期全年精锌供应将非常充裕，这将极大地拖累价格。总的来说，我们认为锌价反弹高度有限，其中伦锌2300美元一线或构成短期阻力，而沪锌的强阻力位可能在18000一线，短期争夺则可能围绕17500-16500区间，操作上建议多单减磅，围绕上述区间高抛低吸。