过去十年中，本 拉登(Osama bin Laden)一直是全球头号通缉犯，事实证明，2500万美元的官方悬赏未能诱惑手下背叛他。如果美国政府一开始就把赏金设定地更接近市场价值，或许早就省却了不少时间和精力。按照金融市场的最初反应估算，本·拉登之死的“市值”接近750亿美元。

　　周日晚间，股指期货大涨，油价下跌，早盘逐渐回稳。相比而言，标准普尔的开盘涨幅并不大，只有0.5%，但即使以这样的涨幅计算，美国股票的持有者也净赚了约700亿美元。原油期货开盘时下跌了每桶1.75美元，这个跌幅哪怕只维持一个月（西德克萨斯中质原油(WTI)价格不久后回升），全球消费者就能节约大约50亿美元。

　　上述数字与萨达姆 侯赛因(Saddam Hussein)被捕日（2003年12月15日，周一）的早盘变化几乎完全一样，这表明交易员通常是看着大新闻做交易，过一段时间才会提疑问。如果击毙这个恐怖分子头目对于遏制“基地”组织活动的效果，像当年抓获萨达姆对平息逊尼派骚乱的效果一样小的话，那么此消息对市场的影响就可能是转瞬即逝的，甚至可能最终是负面的。事实上，在抓获萨达姆之后的那个交易日，股市前日录得的所有涨幅到收市时已丧失殆尽。

　　不过，撇开那些条件反射式的反应不谈，或许我们低估了市场的估价能力。以2001年9月恐怖袭击的影响为例：几天之后，美国股市重新开盘时，损失了大约1.4万亿美元的市值。9·11恐怖袭击造成了将近400亿美元的保险损失；在经济活动方面，仅纽约市就蒙受了大约950亿美元的损失；美国航空业收入下降了100亿美元；由此引发的伊拉克和阿富汗战争花费了1.29万亿美元。换句话说，市场对9·11事件经济损失的估计几乎完全正确。

　　抓获一个恶棍的收益，即使只是初始收益，如果能迅速兑现为金钱的话，也是实实在在的。如果当初美国能说服线人以股指期货的形式领取赏金，或许反恐战争的胜利能来得早些。

　　译者/王柯伦