■美尔雅期货
铁矿石现货市场价格飙升至每吨134美元，创一年半以来的新高，加剧铁矿石谈判难度，成本提升预期有望支撑当前钢价。而铜、锌、铝等有色金属由于前期涨幅巨大库存高企，调整压力较大
上周回顾
上周金属全线回调，终于迎来了2010年的首次调整行情。以铜为主上周一延续此前一周的大跌超低反弹行情，盘中受买盘推动反弹强劲，一度试探收复失地。上周二受市场调控明显，上行无力，多头平仓盘涌现对期价进一步打压，除沪铝外，铜、锌尾盘报价均收阴。稍后央行在晚间公布提高存款准备金率0.5%，预示央行收紧银根与调控风险信号的明显性和紧迫性，致使股指出现恐慌性走软并波及大宗商品期价持续走低。上周三行情直接低开低走，受恐慌性抛盘影响，铜、铝、锌连破5日与10日均线，当天螺纹更是击穿所有均线，表现出弱势形态，螺纹1005合约最低探至4354。沪铜亦跌破60000至59000，沪铝跌破18000关口最低至17350。直至上周五行情依然延弱势运行，短期上涨空间受限。
市场追踪
铁矿石创一年半以来新高， 上周铁矿石现货市场价格飙升至每吨134美元，创一年半以来的新高。不计运费，当前的铁矿石现货价格要比2009年度执行的每吨61美元的价格高出90%以上。据《澳大利亚金融报》日前披露的消息称，澳大利亚的必和必拓、力拓已提高了2010年铁矿石价格涨幅预计，由涨价20%提高至40%。此预计结果是基于市场的最大承受能力得出的。因为铁矿石的现货价格已经超过2009年合同价的80%。虽然中国是全球铁矿石的最大市场，但需求大而散，而且牵头谈判的宝钢与其它企业的诉求并不一致。作为谈判主帅的宝钢不到一个月内，连续两次调整钢材出厂价格，累计提价500至900元之间，这一做法显然是给铁矿石谈判制造麻烦，导致谈判目标与筹码实际上并不对应。扭转这种被动局面显然不是短期就能达到的效果，所以，此轮的谈判对中国钢企业来说也变得更加重要。然而近期必和必拓与力拓在铁矿石谈判方面态度似乎更加强硬。撇开中国，“两拓”把主要精力转向了与日本和韩国进行谈判，目的非常明显：希望利用“首发价格”倒逼中国被迫进行跟随。在需求旺盛和现货价格高涨的双重因素下，令中方在谈判中的弱势地位更加明显。铁矿石的上涨似乎已成定局。这对目前钢材的低价位或将是一次最好的跟进机会。
力拓铜产量年增36%。力拓公司14日公布的数据显示，公司09年四季度铜产量年增36%至203300吨，全年铜产量年增15%至804700吨，基中精炼铜产量季比上升至105500吨，年增15%。该公司2009年全年精炼铜产量年增28%至412400吨。铜板带热轧机成功中标大连重工起重打进有色领域，大连重工起重集团公司研发的1000毫米铜板带热轧机组在山东成功中标，为铜业领域又添砖加瓦。
现货动态 长江现货铜价上周均报价在60805元/吨，较之前一周每吨下跌只近500元。现货价较稳定，没有太大的变动；锌上周现货持续贴水，周均贴水460元/吨，均价在每吨20400元。铝周均报价在17230，周均贴水在每吨94元，现货偏强。国际市场方面，现货氧化铝价格从210-230美元/吨调整至220-230美元/吨，厂商在等待NALCO的招标结果。氧化铝价格因LME铝价调高而受到支持，三月期货铝价格6月初为1470美元，目前为1620美元。综合来看，铜、铝现货波动较稳，整体上没有太大的回调空间，但锌由于前期涨幅过大，呈现回补态势。
后市展望
综上来看金属虽然长期趋势未改变，但短期走势上形成上涨受阻下跌没有太大空间的格局。未来谨防中央调控政策的逐步出台如重开印花税、物业税及上调利率等，这些将成为金属市场的调节剂。本周操作上建议：沪铜1005下支撑参考59000一线，上冲阻力62000，以此作为中期波段操作，若受外围影响较大，破位则顺势反手。沪铝中期表现较强，18000仍是期目标位，站上则加仓入场。沪锌弱势突显，月线开始收阴，形态上已有中期调整的走势，中期支撑1005合约看至19800一线，短期内多单不宜入场，暂时规避，是否中期反转还有待市场进一步验证；螺纹因其波动幅度剧烈，一旦形成单边走势，不易反转，因此，螺纹操作上以日内调抛低吸，短线交易为宜，等方向明朗再行介入。
