■美尔雅期货
行情回顾
上周沪胶在原油反弹的带动下，主力合约1003再创本年度新高，周五收于23605元/吨，同时现货市场也是节节攀高，云南农垦国家一级标准胶12月25日报价22500元/吨，较前一周上涨900元/吨。
橡胶主产国现货价格上周确有不同程度的下滑，1/2月装船的泰国3号烟片胶RSS3报每公斤288美分；1/2月装船的泰国轮胎级标准胶STR20报每公斤278-288美分；1/2月装船的印尼轮胎级标准胶SIR20报每公斤283美分；1/2月装船的马来西亚轮胎级标准胶SMR20报每公斤284美分。主产国现货价格每公斤下滑1-3美分，而以进口为主的日胶及沪胶现货期货价格上涨，足以见得沪胶的强势。
日胶方面，因油价走坚上周五价格涨至278.9日圆，再创年内新高，但因获利了结操作削减胶价涨幅。
基本面分析
马来西亚10月天然橡胶产量与出口量同比分别增长17%至7.8万吨和27%至8.2万吨，不过，进口同比大增85%至7.5万吨。截至10月末，马来西亚天然橡胶库存为14.5万吨，同比增加3.3%。这份数据表明，马来西亚天胶供应偏紧，需求上升快于供应上涨，而且马来西亚膨胀的进口数据可能暗示出口增长有限，这对天胶价格有利。
泰国海关12月24日消息，泰国海关发布的最新数据显示，2009年1至11月泰国烟片胶RSS3出口量为509161978公斤，其中11月出口量为61161978公斤，环比大涨31.88%。所公布的数据还显示，中国仍为其RSS3烟片胶最大出口地，1至11月RSS3出口至中国165310808公斤，其中11月为24592000公斤，环比翻番，大涨近130%，因中国国内产胶地进入停割区，而对橡胶的需求有增无减，需要购买更多橡胶来补充下滑的库存。11月天然橡胶进口量环比大增。其次为日本，11月出口至该国11384880公斤，环比上涨23.45%，涨幅进一步扩大。中国需求强劲仍然是市场炒作的主题，对胶价具有强有力的支撑作用。
12月22日中国海关总署公布的最新数据显示，中国11月共计进口120641吨天然橡胶，较2008年同期减少2.9%，较10月的101721吨增加19%。2009年1至11月，中国天然橡胶进口总计为153万吨，较2008年同期减少2.8%。不管是来自国内或者国际的数据均证明国内天胶需求还在持续增大，国内胶价强于国外的状况还将持续。
行情展望
从趋势上看，沪胶仍在上涨形态中，多头气焰仍然跋扈，空头持仓心惊胆战，价格一旦上涨，空头即慌乱止损。然而，随着期价的持续上涨，多头风险亦在加大，有盈利即获利回吐，致使价格波动加大。美元反弹到78.45后开始回调，从技术图上看，有回调到76附近的可能，这将给原油及化工类品种提供支撑或上涨动力。但是另一方面，如果国内股市不善，将对商品期货造成压力，沪胶亦受到压制，空头或将借此展开反击。
12月17日，财政部、国土部等五部委出台《进一步加强土地出让收支管理的通知》，明确开发商以后拿地时，首次缴款比例不得低于全部土地出让款的50%”。这使开发商拿地成本提高，致使当日及接下来几天房地产板块的股票大跌，亦秧及大盘下滑，从而给商品期货造成压力。这是国家调控流动性的一项举措，不排除以后还会有其它收紧银根的措施，由此给股市期市造成的压力应高度警惕。
近期橡胶基本面的强势支持了期货价格的强势，技术面上虽是多头趋势，但已经处在超买的位置，建议沪胶还是以逢低做多为主，遇急涨时获利出场，逢回调时再接入。
