| 来源： |
国际金融报 |
发布时间： |
2009年09月09日 08:40 |
作者： |
张竞怡 |
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9月7日，伦敦金属交易所期铅触及每吨2385美元，接近16个月高位，期铅此轮已经累计上涨达11％。
此外，在铅、锌概念股的领涨之下，从9月5日开始，股市资金净流入有色金属板块，越来越多的投资者将有色金属板块看作左右市场反弹的风向标。
基本面支撑强劲
铅锌品种的走强除去突发性投机因素，也有基本面因素在支撑。
首先，９月是金属市场的旺季，铅、铜、锌和铝消费强劲，其中又数铅和铜最有潜力。
其次，铅锌企业盈利能力在经济复苏背景下有所恢复。据天相投顾有色金属行业研究组提供的行业数据显示， 今年一季度，全部48家有色金属A股公司实现归属母公司所有者净利润-9.68亿元，二季度则实现扭亏为盈，盈利20.67亿元。
最后，有色金属国内外需求都有好转。
据光大期货分析师曾超分析，上半年国内汽车、建筑等下游主要消费行业增长显著，带动镀锌产品需求回升，镀锌板产量持续增长，并且镀锌板企业库存也显著减少。中国需求甚至拉动了世界锌价，截至6月份世界锌消费量回升至93.63万吨。而根据CRU提供的数据，2008年中国精炼锌消费量为387.5万吨，约占世界消费总量的34.6%。
长江证券分析师张凡认为，发达经济体三季度存在补库存的过程对金属价格形成支撑。
同时张凡指出，中国因素是上半年有色金属表现较好的一个主要刺激因素，中国经历了比大多数发达国家更早的补库存时期，大规模基建项目的开工对基本金属的带动也十分强劲。但随着三季度以后发达国家的经济见底、补库存的过程，有色金属下半年的需求可能要强于上半年整体的状况。
四季度或先扬后抑
市场人士表示，有色金属在四季度还有上涨机会。因为今年以来影响有色金属上涨的因素仍然在起作用。
第一创业研究所分析师巨国贤指出，从2009年初以来，推动金属价格上行的因素不是传统的供需，而是货币因素。美国由于财政赤字以及复苏期间难以加税等原因，宽松的货币政策将持续存在，这将在全球范围内推高金属的价格。铅锌价格也会在这种大趋势下不断上行。
曾超认为，第四季度金属上涨趋势能否延续还需看外需。
他还判断，第四季度金属价格可能先扬后抑。一方面如果第三季度国内经济能够继续稳定增长，第四季度宏观政策趋紧的概率将会增加；另一方面10月份以后下游基础建设对于原材料的消费将季节性趋缓。
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