| 来源： |
东方早报 |
发布时间： |
2009年07月11日 11:03 |
作者： |
方俊锋 |
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上海中期 方俊锋
本周LME期铜(整体呈现弱势，但在4700美元附近得到了较强的支撑。上海市场铜价走势偏强，K线图正在形成自4月份以来的第二个收敛三角形态。笔者认为基于目前的情况，铜价上方压力沉重，回调可能性大增。
复苏之路依然漫长
本周二，美国总统奥巴马的经济顾问一位小组成员的言论引发了市场对经济前景的担忧。她称美国应计划第二轮财政刺激措施以支撑经济。由于此言论正处在市场对经济复苏产生质疑的阶段，因此当天美国股市就受到大量抛盘打压而大幅下挫。正在召开的G8峰会，各国领导一致认为目前实施刺激措施策略还为时过早的基调更是加剧了这种担忧的气氛。
对于铜价，笔者一直认为是领先实体经济复苏步伐的。此时宏观经济面的不利因素，将加速铜价的下滑。
消费淡季打压
虽然，时下的房地产升温对家电等用铜产品需求有所恢复，但是占据铜消费量超过50%的电线电缆行业进入了消费淡季。据调查，进入6月份电线电缆行业产能利用率明显下降。与4月和5月高峰时的95%开工率相比，6月份已经下滑至75%左右。铜板带箔等企业的6月开工率也环比下降3.8%，仅为63.4%。消费淡季中需求的减弱对铜价构成利空。
有消息称，在上海保税仓库的精炼阴极铜库存超过100000吨。保税区大量精铜在向市场发出国内需求疲软信号的同时，也压制了市场的做多兴趣。
原油和美元利空期铜
原油在70美元附近盘旋一个月以后，终于在本月初走出了下跌态势。自6月30日以来的七连阴向市场宣泄着下跌的动能。
近期美国又有7家银行倒闭，这使得今年美国倒闭银行总数升至52家。尽管如此，在所有发达国家中，美国的情况可能是最好的，美元依然是危机中的避风港。随着市场避险情绪的增浓，美元指数在80一线附近表现坚挺。市场上原油与美元表现令铜价承压。
下跌可能性大
资金流动性是铜价上涨的一大因素。今年以来，大量信贷是支撑铜价上扬。
6月份新增人民币贷款为1.5304万亿元，这使得上半年新增贷款高达7.37万亿元，大大高于之前预算的5万亿元。如此大规模的信贷如果在下半年不能得以持续，将对期铜构成利空。笔者认为目前的情况更有利于铜价走出下跌行情。
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