上周五LME铜收盘4795美元，涨41美元，库存减少5575吨。今日沪铜低开低走，震荡回调。主力907开盘39500，最高39820，最低38910，收盘报39100元/吨，较上一交易日下跌360元/吨。LME铝收盘1477美元，跌7美元，库存增加7775吨。铝价维稳，盘中小幅震荡，收盘报收12915元/吨，比上一交易日上涨100元/吨。

3月我国精炼铜产量31.9万吨，同比增长5.2%，1-3月我国累计生产精炼铜92.1万吨，同比增长8.7%。今年1-3月我国铜进口量和产量均较去年有大幅度的提高，国储收购起到了巨大的拉动作用，同时，国家新增电网改造对铜的消费影响也较大。但是收储以及部分大宗商品消费需求的季节性回升在第二季度后期以及第三季度缺乏持续性。我国铝的收储铝的力度是最大的，因此，国内铝价较LME的比价涨幅也十分明显，但随着铝价抬升，国内需求令市场担忧，同时相对较高的铝锭价格上升的一个因素。

技术上，沪铜低开低走，震荡回调，近日来沪铜持续维持高位震荡且今日已跌破5日均线，多头趋势减弱关注后期均线支撑。

操作上，铜多头减仓，铝继续观望或日内短线交易为主。

中国国际期货广州营业部

        宋明辉

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