| 来源： |
国投中谷期货 |
发布时间： |
2011年10月14日 08:55 |
作者： |
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一．当日交易特征回顾：
今日期指全天呈现低开高走，震荡整理走势。上午期指震荡走高，午后陷入盘整，尾盘期指有所上涨。整体上期指多头信心逐渐增强。截至收盘，主力合约IF1110报2654.6点，上涨0.52%；
成交、持仓方面，今日市场成交量、持仓量均大幅回落。截至收盘，四个合约总成交277816手，总持仓40122手，减仓4130手。其中主力1110合约成交249558手，持仓25346手，减仓5770手。次月1111合约成交24634手，持仓8040手，增仓1632手。
综合来看，今日市场低开后震荡走高，虽然反弹的力度有所减弱，不过全天依然保持强势，成交量仍维持在较高水平。
二.当天市场主要相关信息回顾：
1.海关总署：中国9月出口同比增17.1%进口增20.9%：中国9月出口同比增长17.1%，前值为24.5%，预期为20.8%；9月进口同比增长20.9%，前值为30.2%，预期为24.6%，9月贸易顺差为145.1亿美元，低于与预期的169.6亿美元，并低于8月177.6亿美元2.汇丰调查显示新兴市场增长初现迟滞：最新汇丰新兴市场指数从第二季度的54.2降至51.9，显示第三季度新兴市场增长放缓，为9个季度以来最疲弱，反映全球贸易量持续下降。汇丰表示，发达市场需求疲弱，调查覆盖的各个新兴市场几乎全部出现产出下跌3.美联储会议纪要：考虑一系列宽松政策：美联储10月12日公布了9月20日到21日货币政策制定会议的会议纪要显示，美联储理事们考虑了一系列宽松货币政策。美联储部分理事希望保留采取第三轮"定量宽松"措施的可能性，联储理事们考虑扩大资产负债表4.欧盟委员会提出从五方面行动解决欧债危机：欧盟委员会主席巴罗佐10月12日提出欧元区债务危机终结方案，其中提出在五个方面采取行动，以打破对主权债务可持续性、银行体系稳定性、欧盟经济增长前景不信任的恶性循环5.国务院出台支持小微企业发展金融财税政策措施：国务院总理温家宝12日主持召开国务院常务会议，会议指出，要加强金融服务和财税扶持，引导和帮助小型微型企业稳健经营、增强盈利能力和发展后劲
三.观点简要陈述：
昨日欧美股市延续上涨趋势，支撑外盘继续上涨的动力主要来源于两则信息：1.欧盟主席巴罗佐提出了包括10个步骤的主权债务救助计划。他认为，如果希腊债务稳定性遭受质疑，那么欧盟必须抛开旁观者的立场，设法采取措施维持其稳定；2.9月美联储FOMC议息会议纪要公布，报告中显示，为应对美国经济未来的不确定性，当应考虑'第三轮量化宽松'的具体实施方案。受两条上述信息的利多指引，欧美股市再次上涨，短期内悲观心理被两周内连续的利多消息逐渐平复。但就中期外围环境来看，欧元区与美国经济甚至新兴经济体正处于一轮经济衰退周期中，尽管阶段性刺激政策会安抚市场悲观的情绪，但无法从根本上挽救衰退的经济。另一方面，欧洲主权债务危机并没有得到彻底的解除，希腊，意大利，西班牙金融机构的信用评级接连受到掉级的遭遇，欧元区银行的债务风险敞口依然非常巨大，这些风险我们不能不予以重视。同时，第三次量化宽松并非是万能药，它也无法解决美国经济衰落与巨大的债务问题。综上所述，我们认为，外围市场只能是短期内出现了回暖，但前景持续悲观，依然处于空头市场。
对于国内来讲，在昨日股指创出年内最大单日涨幅之后，稍晚时刻国务院针对小型与微型企业融资问题出台了一系列利多维护政策。可见无论从政策与技术面上看，2319为短期底部已经被市场所认可。在昨日的报告中，我们提到即使底部已经阶段性确立，但并不能改变我们中期看空的思路。近期，在基本面上，我们需要关注国内9月与第三季度经济数据，通胀环比与同比能否双双下降，经济增速回落速度能否符合预期均是我们所要积极关注的；而从技术面上看，上证指数连续收复2400点与10日均线，已经消耗了一定能量，但成交金额却无法继续扩大，股指合约的持仓增加，上方2450-2500的巨大套牢盘，说明短期内将成为多空双方拉锯的重要点位区间。
从本月14号起，中国9月与三季度经济数据将陆续公布，也将成为股指走势方向选择的重要'时间窗口'，因此，市场波动的加大，轻率抄底的行为非常不可取，但此时继续加仓做空风险略大，由于当前上证指数已经十分接近下方交易密集区，而国家维稳策略频频出手，因此我们预计本周下跌空间不是非常明显，短线空仓可以获利了解，而中线空头仓位可以继续持有。短期底部特征愈加明显，但由于外围环境依旧不明朗，而上方套牢盘过于庞大，反弹幅度并不会非常乐观，短期上证上方阻力位为2442-2500，下方支撑为2250-2319，股指将在这一点位中做区间震荡。
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