| 来源： |
国投中谷期货 |
发布时间： |
2011年10月12日 09:57 |
作者： |
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一．当日交易特征回顾：
受昨日汇金干预二级市场与德法承诺欧元区拯救计划，今日期指早盘高开，但由于国内经济基本面依然整体偏弱，股指全天震荡下跌，截至收盘，期指主力合约IF1110报收于2553.6点，下跌15.8点，跌幅0.61%，上证综指今日成交量有所放大，全天成交金额为627.7亿元人民币，依然处于地量水平。
二. 当天市场主要相关信息回顾：
1. 穆迪?美国经济未来12个月可能陷入衰退：穆迪10月11日表示，美国政客们对赤字削减的分歧和欧洲领袖迟迟找不出解决危机的方法，可能迫使美国未来12个月陷入经济衰退。
2. 野村：中国经济面临三大风险：尽管野村认为海外不确定因素不改中国稳健增长趋势，但是中国经济仍面临三大风险：外需疲软超预期、通胀意外走高以及房地产投资急剧下滑，考虑到房地产投资占固定资产投资总额的25%，房地产投资放缓值得关注
3. 王岐山：全球经济形势依然严峻：国务院副总理王岐山10月10日在北京举行的中俄经济工商界高峰论坛上称，当前全球经济形势依然严峻，当务之急要加强国际合作，提振市场信心
4. 温州银监局：目前不良贷款余额为22.7亿：10月10日温州银监局披露，温州目前不良贷款余额为22.72亿，即使15.86亿受牵连资金全部变成不良贷款也只有38.58亿。传言民间借贷总量8000亿的八成资金来自银行，但这个数字超过了温州现有贷款总额
5. 城投债成交日渐低迷：近期浙江省政府已获得中国政府批准并将于今年自主发行人民币80亿元的债券。这将是中国允许地方政府直接发债试点的一部分。然而市场对于城投概念债券的成 交日渐低迷，市场需求不旺，全球对政府债务担忧情绪蔓延，面对各地政府融资欲望强烈，鲜明供需矛盾将使市政债发行阻力重重
三.观点简要陈述：
受昨日汇金公司宣布在二级市场购买四大行股票与德法承诺在10月底之前共同推出拯救计划的利多影响，今日股指期货各合约与沪深两市大幅走高，但盘中由于上方套牢盘过大，上证指数受制于10日均线，全天震荡下跌，至收盘仅微涨0.16%，而股指IF1110合约则再次创出今年最低收盘价，熊市气氛依然非常浓厚。
我们在昨日的报告中已经明确提出，汇金公司的昨日二级市场购买四大行股票的举动，总计金额不到2亿元人民币，所给予的维稳信号更大于实际意义，如后面无连续的提振市场信心，保证经济稳定发展的组合政策出台，很难让股市出现实际好转，空头趋势当前依然没有改变。因此，在没有后面更为实际的利多稳定经济政策出台，此轮反弹很有可能在本周就将终结。
综合当前环境，制约股指持续低迷的核心因素依然没有改观，而汇金公司在二级市场的救市行为也仅仅是短期维稳策略，并不能完全改变中期基本面经济发展方向我们当前的观点保持不变，即上证指数在2250～2319点是历史上继2610～2650点之后又一个密集成交区，因此具有较强的技术支撑，而2400点附近我们并没有看到非常有效地支撑。由于上证指数已经击穿2400点，二次探底已成事实，股指的重心将继续下探，将很难反转行情，前期空单可以继续持有。从本月14号起，中国9月与三季度经济数据将陆续公布，也将成为股指走势方向选择的重要'时间窗口'，因此，市场波动的加大，轻率抄底的行为非常不可取，但此时继续加仓做空风险略大，由于当前上证指数已经十分接近下方交易密集区，而国家维稳策略频频出手，因此我们预计本周下跌空间不是非常明显，短线空仓可以获利了解，而中线空头仓位可以继续持有。
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