| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2011年10月14日 06:03 |
作者： |
戴宏浩 |
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戴宏浩
节后国内股指期货市场表现了一轮过山车行情。周二大盘受外围市场大幅高开后一路走低，但在周三创出新低后却反而拉出了一根阳包阴的大阳线，周四则承接周三升势继续有所盘升，终盘沪指报收日内高点2438.79点，成交量较上一交易日有所委缩。期指IF1110合约报收2654.6点，持仓较上一交易日亦有所下降。
在节后主导市场行情的因素中，笔者认为以下几点不容忽视：欧主权评级危机引发前期金融市场大幅下挫，倒逼欧洲各国弥合分歧出台救市措施提振市场信心；美各项经济数据好于市场预期，使经济二次衰退的担忧大幅减弱；国家社保，汇金等大型机构频频出手引发市场底部猜测；温州经济问题引起国家层面警惕，国务院常务会议确定支持中小企业发展的金融、财税政策措施，市场资金压力有一定宽松趋势；美参议院通过惩罚人民币汇率法案。笔者认为，就传统观点来说，本币升值虽不利本国出口并不利好经济，对股市有一定打压作用，但当前国内股市特别是蓝筹股估值实际处于一个极低的位置。在此情况下，人民币升值预期必然导致热钱流入以获取超额收益的冲动，从这方面来看汇率法案对中国股市反而可望带来利好刺激，至少短期如此。
从技术形态看，周三，A股市场联袂股指期货在一年新低之后反身掉头快速向上，终盘以一根阳包阴的K线组合收市。这一形态表现极为强势，而大盘权重股在其间的拉升则为这一反弹行情增色不少。这些表现显示压抑已久的多头宣泄力度之大。而周四指数虽有所震荡但终盘依然以红盘报收，为前日的反弹再加一分确定的筹码。观察成交量，相对而言近两日涨势虽略有所不足，但考虑到行情尚处变化初期，相比前期持续低迷的成交量，此种表现已可说相当之好。而在昨日的震荡上升走势中，成交量虽有所委缩，但依旧保持了一定的量能，显示行情具有较大的可延续性。接下来的几个交易日成交量将可以再度成为我们考量行情是否能够纵深发展的一个重要指标。
从盘面表现来看，经过两天的拉升，市场空头氛围有所减弱。但从K线趋势角度来说，经过周三的大幅反弹，不管是沪指300指数，还是股指期货主力合约，均已接近前期下降通道的上沿，直接面临着下降趋势的压力。此点已引起市场投资者的一定警觉。近两日期现两市一直保持近10个点的贴水就是这一情况的最好注脚。
最后从期指主力10月合约的持仓状况来看，主力空头前20名13日空单大幅减持，再考虑到券商系期货公司席位存在着较多的套保头寸，因此单从此持仓结构来看，前期空单获利丰厚的中证期货等公司了结此次空头战役迹象较为明显，更为后市指数的轻装上阵添一筹码。
综合各方面情况，笔者认为10月13日适逢周五，盘面表现更为重要。在上证指数2430~2460点区间及期指IF1110合约2680~2710点区间共同面临着短期压力之时，技术层面至少有以下几点值得关注：一看指数是否能有效站稳压力区间，甚至有所突破；二看成交量是否能依旧维持此水平并有更为出色的表现；三看权重股表现之后，二线蓝筹能否接过领涨大旗和权重板块共同起舞；四看期指IF1110合约继这两日减仓之后能否增仓上行。
周五我国将公布9月物价指标，只要该指标不超市场预期，再加上前述几点要我们关心的技术问题能有所配合，笔者认为在当前态势下，反弹行情还将延续，期指重回前期盘整平台2800点一线当可期待。
（作者系中证期货分析师）
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