| 来源： |
国元海勤期货 |
发布时间： |
2011年09月21日 09:30 |
作者： |
杨光 |
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【新闻资讯】
1.华尔街日报报道，标准普尔公司周一宣布，将意大利长、短期主动信用评级从"A+/A-1+"下调至"A/A-1"。评级前景为负面。转兑评估体系评级仍为"AAA"，与欧元区其他成员国一致。
2.中国外汇交易中心公布的数据显示，20日，上海银行间同业拆放利率(Shibor)整体上行，仅6月以上长期限品种微幅下行。其中，两周品种领涨97.4BP。具体来看，隔夜、1周、2周、1月和3月品种分別上涨31.98BP、44.33BP、97.4BP、25.83BP和0.78BP。相较之下，6月、9月和1年品种各微幅下跌0.09BP、0.03BP和0.01BP。分析认为，市场资金面仍然偏紧，考虑到季末及假日因素，市场对后期流动性不乐观。
【后市分析】
上证指数今日再度经历了低迷的一天，全天成交额仅为479亿元，创14个月新低。美元大涨，欧股大跌，意大利主权信用评级被下调，国内低迷的盘面走势等一系列利空影响，市场人气已经跌入冰谷，尽管今日盘中银行等权重股出现大幅拉抬，但每次冲高均被投资者认为是减仓的好时机，因此盘面几次出现拉抬后迅速回落的脉冲式走势。
值得注意的是，上一次上证成交地量记录出现在2010年7月5日，日内成交额仅为447亿元，而这一天也正是市场的底部，一年来股指走势的转折点。我们不禁要问，市场是否真正迎来了底部？
我们来分别看一下多空双方的主要观点：
多方认为：
1.上证触及前低并未出现恐慌抛盘。
2.脉冲式行情意味着机构投资者开始入场
3.市场连续地量，抛售压力减轻。
4.市场整体估值支撑明显
5.本周美联储会议或带来转折
空方认为：
1.宏观环境和紧缩政策无好转迹象
2.今日SHIBOR利率大幅上涨，保证金缴存范围扩大进入实施期，资金面堪忧
3.外围市场压力重重，随时拖累国内盘面
4.银行季末考核临近，资金面将受到严峻考验
5.新股密集发行
整体来看，空方考虑的因素偏重于宏观经济面，而多方则更多的关注盘面上表现出来的迹象，与空头的观点相比，多头观点显的苍白无力。尽管近期连续的地量与去年7月份情形类似，但其所处的宏观环境有巨大差别，在宏观面无好转的情况下，盘面的表现更多的是技术性反弹，况且单从资金面考虑，趋势上也不具备反转条件。
从交易策略方面来看，顺势交易才是最安全可靠的方法，贸然抄底只会加大交易风险。再退一步讲，如果大底真的来临，您会担心踏空一两天的行情吗？所以操作上建议空单继续持有，如有效上破2710点位则暂时离场，空仓者关注明日盘面反弹动能，如反弹力度不强继续逢高布局空单。
国元海勤杨光
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