| 来源： |
北京商报 |
发布时间： |
2010年02月04日 09:46 |
作者： |
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（1）平仓。平仓是指期货投资者买入或者卖出与其所持股指期货合约的品种、数量及交割月份相同但交易方向相反的股指期货合约，以了结股指期货交易的行为。
期货交易中的平仓相当于股票交易中的卖出。由于期货交易具有双向交易机制，与开仓相对应，平仓也有买入平仓（对应于卖出开仓）和卖出平仓（对应于买入开仓）两种类型。
（2）持仓。股指期货投资者在开仓之后尚没有平仓的合约，叫做未平仓合约，也叫持仓。开仓之后股指期货投资者有两种方式了结股指期货合约：或者提前择机平仓，或者持有至最后交易日进行现金交割。
（3）换手交易。换手交易有“多头换手”和“空头换手”之分，当原来持有多头的投资者卖出平仓，但新的多头又开仓买进时称为“多头换手”；“空头换手”是指原来持有空头的投资者在买进平仓，新的空头又开仓卖出。
（4）市场总持仓量。“市场总持仓量”的含义是市场上所有投资者（包括多头和空头）在该期货合约上总的“未平仓合约”数量。投资者在交易时不断开仓、平仓，市场总持仓量也因此在不断变化。股指期货市场的总持仓量是按单边计算的，这与目前商品期货市场双边计算不同。例如，在交易某一个合约时，一个投资者买入1张合约并持有，另一个投资者卖出1张合约并持有，股指期货市场总持仓量显示为1张合约，而商品期货市场总持仓量显示为2张合约。市场总持仓量是机构投资者入市的重要参考指标。
根据市场总持仓量的定义，市场总持仓量的变化反映了市场对该合约兴趣的大小，因而市场总持仓量是投资者非常关注的指标之一。如果市场总持仓量一路增长，表明多空双方都在不断开仓，市场对该合约的兴趣正在增长，越来越多的资金在涌入该合约交易中；相反，当市场总持仓量一路减少，表明多空双方都在平仓出局，投资者对该合约的兴趣在减弱。还有一种情况是当交易量增长时，但总持仓量却变化不大。
（中金所供稿 本栏目文章仅供参考不作为投资依据）
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