周三，国内期胶在延续上周末本周初的震荡行情的同时，形成了先扬后抑的震荡交易，至收市，各主要合约基本上较昨交易日结算价格理性下挫100元/吨左右。整体价格水平在15000元/吨略下运行。其中，0909合约今日交易区间为14760~15120元/吨。其今日成交1007894手，持仓144348手，增仓6002手。整体看，今日行情仍属于近期震荡行情的一部分，非大幅度下跌的前奏。

之所以如此判断，主要是基于以下考虑：其一，从演变策略上看，先扬后抑的同时伴随着剧烈的资金进出行为，特别是早盘的价格冲高进程中，持仓量短时间内增加3万余手，表现为典型的资金推动型交易，充分暗示出市场多头的实力雄厚，群众基础强劲。一旦价格有引导，足以吸引其强势出击，但随后在午盘前后价格陷入了围绕昨交易日的价格反复，比较能够确认的是，抗跌的基础存在，并在下午演变成为了另一波冲击行为。结合到尾市的价格下滑，单日内的上推、抗跌，价格中心巩固后的震荡清洗演变非常清晰，目的在于滞涨亚盘中让短线持仓午饭演变为长线单。其二，价格波动的情况下，均价稳定，这表明下跌并非多头的真实意愿，为下一交易日的开盘交易埋下了伏笔，特别是持仓表现为增加，量能放出，并达到了近期的一个较高天量。暗示出在高开低走的掩护下，捣仓交易突出。K线角度仍为一种寻找和奠定基础的态势。其三，交易的左右环境中，现货行业环境表现较为坚挺，卖方惜售心理出现，主要在于宏观经济大环境的不稳定性导致的近期商品价格变化，为节点态势。在前期的一轮上攻之后，市场的各期货品种期待新一轮的“逼仓”交易，只不过是目前的时间和空间条件相对不成熟而已，但其仍为最终选择。

行业消息面

交易商表示，轮胎制造商纷纷买入近月船货，但是中国进口商则开始收缩采购量因前期买入库存已充足。 泰国一贸易商认为，轮胎等级橡胶买盘兴趣仍然存在，但处于观望状态，等待市场价格下调。目前烟片胶价格处于较高价位，所以目前未听闻任何成交。他还说，印尼橡胶报价仍然较大，相信当市场稳定下来后，中方买家将重返市场。

因国际天胶价格持续低于印度国内价格导致印度天然橡胶进口突然增加，预计今年印度天然橡胶进口量将翻番至16万吨。 据印度轮胎产业消息，5月份天然橡胶进口或将继续激增或将达到1.5万吨的高记录。以目前国际市场的天胶价格，天胶进口每公斤的生产成本为90卢比，而购买国产胶的生产陈本为每公斤106卢比。国际市场上天然橡胶的价格优势，吸引印度用胶企业大量进口。

经国务院批准，决定从2009年4月1日起提高部分商品的出口退税率。再生橡胶出口退税由原来的5%提高到13%。

据曼谷消息，泰国USS3橡胶现货上涨，受供应吃紧支撑，降雨继续阻碍南部种植园的割胶。交易商表示，期货市场持坚，原油期货价格最近走高以及亚洲现货市场持稳均被视为USS3橡胶的支撑因素，但泰国橡胶产量料在下个月大幅增加，届时降雨将消退，额外的产量料将拖累价格下滑。

欧佩克将于5月28日召开部长级会议，商讨下一阶段的生产策略。伊拉克石油部长沙赫里斯塔尼日前表示，如果油价继续保持上升趋势，欧佩克将保持目前的石油产量水平不变。但他同时指出，由于全球原油需求下降幅度可能超过预期，而且越来越多的石油消费国将过剩的原油和成品油储存在海上油库，因此欧佩克应该重新考虑下调产量配额，“解决供给过剩最好的办法是把石油保存在地下”。

巴西国家石油公司周二与中国国家开发银行签署了为期十年的100亿美元双边贷款协议,并同意增加巴西到中国的原油出口量,从2010起至2019年每日向中国出口20万桶原油,相当于每年1,000万吨原油.

伊拉克石油部长侯赛因·沙赫里斯塔尼近日说，伊拉克计划把本国的石油日产量从目前的240万桶提高到600万桶。

石油输出国组织（欧佩克）秘书处近日在维也纳发布的最新国际石油市场报告称，不包括伊拉克在内的欧佩克成员国4月份原油产量从3月份的2559万桶/日增加到2581万桶/日，这是欧佩克原油产量自去年7月以来首次出现增长。

美国能源部长朱棣文19日称，最近油价上涨反映了全球经济不断改善和需求将增加的市场预期。

操作建议：

综合各种因素分析，笔者认为，今日的震荡为前期调整之后的节点交易，面临一种转换，后市将继续上行，建议交易者顺势而为，目标位17000元/吨。

笔者为首创期货天胶分析师  帥阁   ***

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