周三，国内期胶继续延续上一交易日震荡上行的走势，至收市，各主要成交合约基本上较昨交易日结算价格理性上行400元/吨左右。整体价格水平逼近16000元/吨。其中，0909合约今日交易区间为15285~15800元/吨。其今日成交860230手，持仓152176手，增仓17140手。整体看，今日行情可以看做是前一交易日主力多头捣仓交易之后，实现接手巩固行为之后的趋势延续行为。后市的走势仍将以上行为主。

从今日的具体交易过程可以看出，尽管价格在一路上行，但市场稍显犹豫，这主要是因为，目前市场的主流心理分歧在于，当前期胶价格步入16000元/吨水平之后，价格见顶与否。这直接从心理、资金选择、战略建仓的时间长短、实虚盘的比例等多角度影响着价格的走向。因而，投资者就需要从时间和空间的角度来把握，从时间上看，橡胶行业的本身季节性周期不在是目前的主要压力，周期性供给增加的打压基本上被消化，时间上介入供消平衡期，期货的震荡中枢明朗。这一点已经得到了市场价格的验证。从空间上，期现价格逐步接近，14600的前期国家收储价格在实质上后期会发挥支持功能。近期行情在短期不测利空下促使高位调整空头实现了有效的洗盘及迁仓，行情性质仍宜定位为空头的主动减仓交易，价格上限为非见顶性质。其三，今日价格的上行带有明显的边打边上的策略性，暗示出主力多头的稳固交易突出，走势稳健，至于今日的增仓，这是主力多头的半山接力导致的必然结果，高价的报收，表明多头似乎连当日的短空机会都不愿意给予，空头被套的局面将延续。其四，从K线组合等技术角度看，近三交易日主要是确立了一个调整到位态势，主流的上攻行情仍未到来。

行业消息面

国家统计局数据显示，中国4月份顺丁橡胶价格同比下降34.6%，聚苯乙烯价格下降22.1%。中国4月份工业品出厂价格同比下降6.6%；原材料、燃料、动力购进价格下降9.6%。

海关公布，中国1至4月天胶进口量同比降11.6%至56万吨，其中4月进口量为18万砘。2009年1至4月，中国进口天然橡胶(包括胶乳)56万吨，较2008年同期的63万吨降11.6%，其中4月进口量为18万吨。数据还显示，1至4月中国进口合成橡胶(包括胶乳)365,828吨，较2008年同期的476,457吨下降23.2%，其中4月进口量为131,559吨。

日本橡胶贸易协会表示，截至4月30日，日本天然橡胶库存总计9,484吨，略高于截至4月20日的9,401吨数据显示，4月20日止日本天然乳胶库存为422吨，高于4月20日的354吨。同期合成橡胶库存为1,474吨，高于4月20日的1,269吨。 

近日，阿曼最大的石油公司PDO执行总裁在年度会报告上公布，2008年PDO全年石油产量，包括石油、天然气和冷凝物，超过100万桶/天。

尼日利亚的原油产量从3月的178万桶/日下降至4月的171万桶/日，减产原因主要是因为壳牌尼日利亚公司的两处输油管道发生火灾，被迫关闭了部分产能。目前，尼日利亚的生产水平仍高于OPEC规定的167万桶/日的配额。

中石油在正式批准1,000亿元的09年融资计划。中石油高层官员表示，该融资以债务融资为主，将重点支持主营业务发展和公司的海外并购合作。    

操作建议：

综合各种因素分析，笔者认为，今日确立了昨交易日的调整到位，后市将继续上行，建议交易者顺势而为，目标位17000元/吨。

笔者为首创期货天胶分析师  帥阁   ***

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