【特别关注】

原油、燃料油：

1、上海市场燃料油价格保持稳定，国产调和180CST供船库提主流报价在3400元/吨，稳定；供岸上主流价格3300元/吨，稳定,炼厂出厂价稳定，贸易商跟随回稳。

2、裂解价差继续走强至每桶负4.45美元,5月/6月逆价差元走阔至2.50美元,尽管人气依然看涨,但交易商称买家却变得谨慎,因价格持续走高。

3、EIA数据显示，截至5月8日当周美国原油库存减少470万桶至3.706以桶，汽油库存减少410万桶至2.083亿桶，馏分油库存增加100万桶至1.475亿桶，产能利用率下跌1.6%至83.7%。

橡胶：

1、受期货市场及原油价格带动，亚洲现货橡胶周三上涨，贸易商称，市场存在一些买兴，不过大多只是当地的交易员和中间人，短期市场供应仍然紧俏，但是冬季已经过去，接下来几周割胶可能增加，这可能拖累价格下行。   

2、上海天然橡胶市场，目前云南国营标一胶市场报价在14900元/吨左右，泰国3#烟片无票的市场报价在13700元/吨左右,市场胶价虽有所回落，但交投气氛并不旺。

3、今日泰国橡胶小幅走高，6月装船的泰国RSS3胶报价在1800-1820美元/吨（CIF青岛主港），STR20胶报价1780-1800美元/吨（CIF青岛主港）。

4、日本橡胶贸易协会周二表示，截至4月30日，日本天然橡胶库存总计9,484吨，略高于截至4月20日的9,401吨。

【良时研究化工视点】

【市场动态】

一、原油、燃料油

附注：沪油/WTI原油比价，为文华指数数据；燃料油基差里的期货价格为文华指数价格。其余为主力合约价格。F0180CST燃料油为新加坡纸货，美圆/吨。

1、WTI与Brent原油价差：

2、沪油和原油比价：

3、美国炼厂利润情况：

4、燃料油现货价格：

5、原油基差：

6、原油基金持仓：

二、橡胶

备注：外盘报价橡胶为东京交易所橡胶指数，油为纽约交易所文华原油指数。内盘为上海交易所文华指数。沪胶净持仓为前20名多单减去空单。丁苯胶为齐鲁化工城松香胶1502报价，东京胶主力净持仓，只显示前两天持仓。

1、橡胶现货价格：

2、沪胶与东京胶比价

3、沪胶净持仓

4、齐鲁丁本胶：

5、沪胶期货仓单：

三、PTA

备注：PTA现货为苏浙沪市场现款自提报价。基差为现货价格减文华PTA指数。ＰＸ价格为FOB韩国。ＭＥＧ为苏浙沪市场一般现款出罐报价。

1、PTA现货与PX价格

2、MEG价格

3、交易所PTA仓单：

4、PTA产商生产利润：

5、PTA前20名净持仓与价格：

【市场评论】

原油阶段性反弹有望到70美元

 　　4月底，国际原油突破了50美元附近的盘整平台开始上行，两周内涨逾10%，现货月合约最高价达到58美元，距离60美元关口已经很近。接下来的油价又将何去何从呢？  

　　一、金融属性或将有所增强 

　　近期原油市场的持仓发生了一些变化。CFTC基金持仓的净多头持续出现减少后，近期明显回升。截止4月28日，投机基金在纽约商业交易所（NYMEX）原油期货中已经转为净多头308手。同时，NYMEX原油的总持仓也自4月中旬出现持续减少后开始增加。投机持仓与期货头寸的总持仓的增加，表明了原油市场流动性的注入。 

　　另一方面，市场中的资金成本目前处于罕见的低位。资金面的日益宽松或将不断增强原油的金融属性。 

　　二、储存需求支撑油价 

　　美国的成品油和燃料油库存自2008年底以来持续上升，炼厂开工率连续下降，成品油需求自2008年8月以来9个月同比均出现下滑。截至4月24日，美国原油及油品进口量较去年同期减少3.9%至12456千桶/天。 

　　而美国商业原油库存处于持续增加的状态。截至5月1日，美国原油库存已经达到3.753亿桶，远远高于历史平均水平。同时美国借油价回落时机开始增加战略原油储备，美国战略原油库存上升，截止5月1日已经增加至7.187亿桶，同比增加了2.47%。 

　　近期市场对商业库存数据的增加并不十分敏感，有时甚至忽视库存增加逆势上涨。这可能因为预期油价会上升，导致市场提前囤货使库存上升。因此，储存需求的出现在一定程度上对油价起了支撑作用。 

　　三、OPEC会议难成油价支撑 

　　从OPEC预测数字来看，全球原油供需缺口在3月份出现了扩大的迹象，供给超过需求160万桶/天。 

　　OPEC4月执行度略减低，超配额产量从215千桶/日增加到410千桶/日。在油价反弹至50美元附近时，OPEC有成员曾表示对油价表示满意。5月28日OPEC会议的决定难以预料，但减产的预期已经不那么强烈。OPEC会议可能成为油价短期回落的冲击因素。 

　　四、与股市联动性增加 

　　从近期公布的经济数据来看，宏观经济透露出企稳的迹象，全球股市持续走高。 

　　道琼斯全球指数在4月份上涨了12%，创下了该指数自1991年创建以来的最大月涨幅。欧洲股市各主要股指均在最近2个月内累计上涨20%以上。与此同时，原油价格上涨了13.4%，并且与股市的联动性越来越强。 

　　而5月7日公布的美国大银行压力测试结果有惊无险，证明了美国金融系统依然健康，强化了市场信心。加上原油季节性消费旺季日益来临，市场对油价上涨的预期加强。因此，我们预计国际原油此次的阶段性反弹有望到达70美元。但供过于求的基本面将成为进一步上涨的阻力。中线看，国际原油可能延续宽幅震荡之势，主要运行区间预计为50至60美元/桶。   

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