【特别关注】

原油、燃料油：

1、上海市场燃料油价格大幅上涨，国产调和180CST供船库提主流报价在3400元/吨，涨100元；供岸上主流价格3300元/吨，涨100元；委内瑞拉380CST到上海理论成本在3700元/吨左右，资源较少，有报价在3500元/吨。

2、亚洲燃料油周二小幅走高，裂解价差继续走弱至每桶负4.95美元,5月/6月逆价差持平于2.25美元,运抵亚洲的西方燃料油船货将进一步减少,因疲弱的利润率导致欧洲炼厂削减产能.美国则继续吸收欧洲以外的船货。

3、EIA下调09年全球石油日需求预估至8367万桶，较之前预估下调42万桶。同时下调OPEC今年日产量至2865万桶，上次预估为2878万桶。

橡胶：

1、亚洲现货橡胶周二涨跌不一，贸易商称，买兴仍大体迟滞，市场预期在泰国和马来西亚冬季结束后，供应增加将导致未来几周内价格下跌，此外，中国消费者仍在市场上寻购小型船货。   

2、上海天然橡胶市场，目前云南国营标一胶市场报价在14900元/吨左右，泰国3#烟片无票的市场报价在13600元/吨左右,市场胶价虽有所回落，但交投气氛并不旺。。

3、今日泰国橡胶小幅走高，5月装船的泰国RSS3胶报价在1780-1800美元/吨（CIF青岛主港），STR20胶报价1760-1780美元/吨（CIF青岛主港）。

4、中国海关总署周二公布，中国4月天然橡胶进口较去年同期增长29%，至180,000吨.1-4月累计进口天然橡胶560,000吨，较去年同期下降11.6%。

【良时研究化工视点】

【市场动态】

一、原油、燃料油

附注：沪油/WTI原油比价，为文华指数数据；燃料油基差里的期货价格为文华指数价格。其余为主力合约价格。F0180CST燃料油为新加坡纸货，美圆/吨。

1、WTI与Brent原油价差：

2、沪油和原油比价：

3、美国炼厂利润情况：

4、燃料油现货价格：

5、原油基差：

6、原油基金持仓：

二、橡胶

备注：外盘报价橡胶为东京交易所橡胶指数，油为纽约交易所文华原油指数。内盘为上海交易所文华指数。沪胶净持仓为前20名多单减去空单。丁苯胶为齐鲁化工城松香胶1502报价，东京胶主力净持仓，只显示前两天持仓。

1、橡胶现货价格：

2、沪胶与东京胶比价

3、沪胶净持仓

4、齐鲁丁本胶：

5、沪胶期货仓单：

三、PTA

备注：PTA现货为苏浙沪市场现款自提报价。基差为现货价格减文华PTA指数。ＰＸ价格为FOB韩国。ＭＥＧ为苏浙沪市场一般现款出罐报价。

1、PTA现货与PX价格

2、MEG价格

3、交易所PTA仓单：

4、PTA产商生产利润：

5、PTA前20名净持仓与价格：

【市场评论】

美金融教授：油价将持续上涨

　　美国得克萨斯大学奥斯汀分校McCombs商学院金融系教授、能源金融教育与研究中心主任Ehud Ronn在昨日举行的“上海论坛2009”上表示，能源需求的回升是推动近期原油价格上涨的主要因素，随着经济的复苏和流动性进入资本市场，这一趋势将得以持续。 

　　最近，原油价格大幅回升，上周五，纽约商品交易所6月原油价格已经突破了58美元/桶。Ronn表示，油价的回暖主要是两个因素造成的，一是被经济危机破坏的能源需求在见底之后将出现回升；另外，美国政府向市场上注入了大量的流动性和资金可能会导致美国的通货膨胀。 

　　同样值得注意的是，原油和美股的价格正向联动关系表现得尤为突出。Ronn认为目前支持这种联动关系是基于对经济复苏和能源需求回升的预期。 

　　由于商品市场反映对通货膨胀的预期，而股市是经济前景的晴雨表，因此在大多数情况下，包括原油在内的商品价格和股票市场呈“跷跷板”式的负相关关系。但从去年9月开始，原油价格和标准普尔500指数的关系转为正相关。 

　　在这种关系开始前期，经济危机同时打压着能源需求和证券资产的价格；最近，美国经济逐渐见底的迹象又推动股市和油价的同步上涨。因此，Ronn认为近期原油和股价的同步上涨是建立在经济基本面向好的基础上的。 

　　同时，原油远月合约价格高于近月合约的正向市场预示着原油现货价格将逐步上涨。Ronn指出：“以后能源的价格可能会上升，我们希望危机（到那时）已经快结束了。到时候，市场上也有足够的流动性。所以，原油价格的上升不会对实体经济形成严重的影响。” 

　　Ronn在会后对CBN记者表示，美国国内的通胀预期已经形成，“测量通胀的一个指标是比较美国长期国债和美国抗通货膨胀债券”，由于TIPS Bonds的本金会根据CPI进行调整，因此“比较两者的利差可以预测市场对未来通胀的预期”。他告诉CBN记者，根据他和同事的研究，两者的利差已经从0变为1%，表明未来通胀已经显出了苗头。 

　　最近，市场有观点认为大量流动性进入资本市场推高了股价和商品价格。Ronn在会上回应相关提问时强调，原油价格的变化主要是基于供需面的支撑，投机力量不是主要原因，因为“原油交割的结果不是被消费掉，就是进入库存”。 

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