前些时日，美联储宣布将在未来6个月内购买3000亿美元长期国债，意味着将直接通过增加基础货币来向金融体系注入流动性，通胀预期也随之成为市场焦点，从中长期看，商品将在供需面和流动性二者博弈的过程中寻找方向。

美国开动印钞机，从中长期看美元贬值无可避免，但是由于本次经济危机涉及范围广，为解决全球范围内的三角债问题，各国也必将纷纷增加货币供应，使得短期内全球性的通胀预期成为市场关注的焦点，而且其他各国增加货币供应反过来又促进美元的坚挺。当前世界主要经济体的货币都开始奉行数量宽松货币政策，虽能弥补“去杠杆化”带来流动性不足，但必然造成大量纸币泛滥，也使得通胀预期十分强烈。

原油从2008年12月24日以来反复围绕50美元中轴区间波动，底部相当明显。美国战略库存的大幅增加，以及商业库存上的囤油倾向，都意味着各方后市普遍看涨。

在上述大背景下，橡胶也走出了波澜壮阔的上涨行情，导致橡胶上涨行情的主要因素有：

1、泰国计划收储20万吨天胶，以此为市场提供支撑；而国内也计划在6个月内完成10.5万吨橡胶收储计划，其中海南农垦获得的收储数量为5.5万吨，云南农垦为5万吨。10.5万吨收储量占当前国产天胶的约1/6。此外根据市场环境，若胶价处在低谷时，国储局有意向在今年下半年增加天胶收储数量作为战略储备。国外与国内的橡胶收储政策实际上是前期上涨行情的导火索。

2、印度尼西亚、马来西亚和泰国09年减少天然橡胶出口91.5万吨，比08年减少16％，主要橡胶生产国限制橡胶出口相当于限制了橡胶的实际供给，有利于橡胶价格的稳定。

3、2009年3月国内出台汽车产业振兴规划等一系列政策，加大对汽车行业扶持力度，由于橡胶主要用于制造轮胎，汽车行业的复苏与振兴自然有利于加大橡胶的消费，从而有利于支撑橡胶价格的稳定。

4、从流动性角度看，近期商品市场不断有新增资金入场，导致了近期商品市场的成交金额以及成交量不断创出新高，而这部分新入场资金从操作倾向上可能更多的愿意做多商品，从而推动了近期商品市场的加速上涨，对于橡胶而言资金推动上涨行情迹象也比较明显。

上述原因都是导致5月之前橡胶上涨的主要因素，但是这些因素对于橡胶价格的影响是贯穿全年的。

从3月中下旬我国云南首先开割，4月初我国海南省陆续开割。4月中旬越南、泰国北部地区陆续进入开割，到4月底泰国南部地区、马来半岛、印尼的赤道以北地区开割，因此在4月底5月初新胶上市。而从历史统计数据分析，每年5月橡胶的库存通常为全年最低，主要原因就在于新胶上市，5月份通常是消耗之前的库存为主。

截止4月30日沪胶的库存为43835吨，4月以来库存就呈现逐步降低趋势，进入5月后库存将继续维持低位，从而有利于橡胶价格的稳定。

5月4日沪胶0909合约跳空高开上涨，五月第一交易日实现了开门红；5月7日，沪胶0909合约又再创新高，最高达到了16080元，在16000元整数关口附近可能会持续震荡，但是结合上述影响因素综合分析，我们预计5月份整体仍将呈现上涨态势。