周三，继昨交易日较大幅度的价格重心沉淀和价格空间下移之后，市场今日开始震荡走高，各合约开始重新回归至15000元/吨以上，市场的价格反复震荡是今日交易的主要特点。其中，0909合约今日于14675元/吨开市，晨盘的14630元/吨的游离波动低点也构成了当日交易的最低点，最高15345元/吨，在整个的交易时间内以围绕价格重心震荡上行为主。全天成交874250手，持仓增加15784手至116908手。同时，7月出现了不同程度的减仓。

笔者认为，今日有以下几点需要加以注意：其一，从行业环境看，市场主要的矛盾在于期货市场价格与现货市场价格的一致性，而市场的利好刺激没有太大的刺激性，除了开割及消费需求相对稳定之外，市场鲜有较大的变化。目前在期胶市场发生力量的仍是资金的强势推动，资金市特征仍很明显，这是较长时间以来胶市的典型特征。其二，从宏观经济环境看，近期包括胶市在内的价格上行，主要以国内经济政策的潜在性调整预期有关，比如国内有可能公布进一步的经济刺激计划等等。中央要求稳定和刺激经济的决心适当导致商品价格预期走高的较大原因，回归到资金层面，也验证了信贷资金扩大，银根放宽的事实。其三，从交易策略看，市场多空双方的争夺主要在于价格空间的概率，目前做空力量相对封闭，随着期现价格的接近性，阶段性价值基础似乎奠定，期货价格变化的主动性开始显现，从而促使了价格的走高。特别是市场缺乏一个极端行情的出现，这更激励了多头的斗志，而铜等价格的变化策略无疑为其树立了榜样。其四，从技术角度看，昨交易日是1日形成的“墓碑”压力的有效释放，表明压力基本消除，引导了价格的上行。

行业消息面：

4月15日消息，马来西亚种植业及商品部长丹斯里伯纳德东波克表示，到2012年，马来西亚计划将橡胶产量从目前的每公顷年产1.4吨提高至1.8吨。该部目前正致力于提高产量，通过监测割胶和小农生产过程来更好发现问题已进行改进。他还表示，目前橡胶种植面积有限，要想提高天胶产量就要看能否提高生产能力。马来西亚目前没有设定橡胶销售最低价格的计划。目前该国正与印尼和泰国协作以稳定橡胶

价格。

从今日交易看，基于胶市的特征看，其缺乏一个极为锋利的过程，因而后市有金融属性再发现阶段，只是时间问题。笔者认为，4月份行情基本上以期现价格的均衡为主，大幅度持续上涨的可能性短期内不大，因而今日交易较为重要，特别是能否成为此锋利的过程开始需要交易者多加注意，操作上持仓结构不宜单一，多单需略多。

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