【特别关注】

原油、燃料油：

1、上海市场燃料油价格保持稳定，国产调和180CST供船库提主流报价在3100元/吨，稳定；供岸上主流价格3000元/吨，稳定；市场需求比较平稳，各地炼厂价格呈现回稳，贸易商报价保持稳定。

2、亚洲燃料油周一走高，裂解价差降至每桶负6.85美元,4月/5月正价差持平于每吨1.50美元,因新加坡3月船用燃料油销售较上月增加17%,因船运费率下滑引发逢低买入,此外中东供给可能也会在夏季需求高峰时降低。

3、海关数据显示,中国3月原油进口量为1,634万吨,或385万桶/天,仅较去年3月所创纪录407万桶/天低5.5%,较今年2月则增26%.因炼厂在过去数月减少原油进口後开始补充库存。

橡胶：

1、TOCOM橡胶期货周一收高，受中国3月橡胶进口数据利多且日本当局将支出3,700亿日圆来补贴节能型新汽车的购买，以此遏制销量跌势，此举引发交易商猜测来自轮胎制造商的橡胶需求将增多。   

2、上海天然橡胶现货市场上目前云南国营标一胶市场报价在14900元/吨左右，现货价格跟随期货价格继续上涨，下游企业采购谨慎，加之市场上天胶现货库存不多，贸易商并不急于出货，因此市场上交投气氛浓厚，但实际成交却一般。

3、天然橡胶生产国协会表示，2009年全球天然橡胶产量预期下降2.2%至890万吨，因泰国、印尼和马来西亚削减天胶产量。

4、中国汽车工业协会的数据显示，今年3月国内汽车生产109.54万辆，环比增长35.59%；销售110.98万辆，环比增长34.10%。3月末汽车库存为31.65万辆，创两年以来的新低。

【良时研究化工视点】

【市场动态】

一、原油、燃料油

附注：沪油/WTI原油比价，为文华指数数据；燃料油基差里的期货价格为文华指数价格。其余为主力合约价格。F0180CST燃料油为新加坡纸货，美圆/吨。

1、WTI与Brent原油价差：

2、沪油和原油比价：

3、美国炼厂利润情况：

4、燃料油现货价格：

5、原油基差：

6、原油基金持仓：

二、橡胶

备注：外盘报价橡胶为东京交易所橡胶指数，油为纽约交易所文华原油指数。内盘为上海交易所文华指数。沪胶净持仓为前20名多单减去空单。丁苯胶为齐鲁化工城松香胶1502报价，东京胶主力净持仓，只显示前两天持仓。

1、橡胶现货价格：

2、沪胶与东京胶比价

3、沪胶净持仓

4、齐鲁丁本胶：

5、沪胶期货仓单：

三、PTA

备注：PTA现货为苏浙沪市场现款自提报价。基差为现货价格减文华PTA指数。ＰＸ价格为FOB韩国。ＭＥＧ为苏浙沪市场一般现款出罐报价。

1、PTA现货与PX价格

2、MEG价格

3、交易所PTA仓单：

4、PTA产商生产利润：

5、PTA前20名净持仓与价格：

【市场评论】

油价或将在50美元/桶附近震荡

 　　NYMEX原油期价在经历了一波凌厉的反弹之后，再度出现了较大幅度的震荡。3月30日，在美元指数大幅反弹的压制下，油价应声下挫，直接收在50美元/桶下方。经过短暂震荡后，4月2日油价又大涨8.78%，并重返50美元/桶之上，这主要得益于20国集团同意向国际货币基金组织和其它机构提供总计1.1万亿美元的资金，以帮助全球经济摆脱严重衰退，激发了投资者对经济较快复苏的预期，进而刺激能源需求的信心。

利多因素

　　1、英国首相戈登·布朗在G20峰会结束后举行的新闻发布会上表示，20国集团领导人同意为IMF和世界银行等多边金融机构提供总额1.1万亿美元资金，其中国际货币基金组织资金规模将扩大至现在的3倍，由2500亿美元增加到7500亿美元，以帮助陷入困境的国家。这一次大规模的救市计划能否重新唤醒经济的复苏，将直接影响到原油的消费情况。

　　2、OPEC和非OPEC主要产油国的原油供应量出现实质性的减少。OPEC于去年9月达成每日减产420万桶的协议，以制止油价下滑，目前各成员国已实施了近80%。路透最新调查显示，3月OPEC各成员国对该减产协议的实施程度为79%，是OPEC连续第七个月产量下降。据英国咨询机构Oil Movements近期的预测显示，截至到4月18日的四周内，不包括安哥拉和厄瓜多尔在内的OPEC海运原油出口量将下降96万桶。另外，主要产油国落实减产计划，也将为油价站稳50美元/桶提供一定的支撑。

　　利空因素

　　1、库存再次面临压力。美国能源部旗下EIA4月1日公布的数据显示，截至3月27日的一周，美国商业原油库存增加了280万桶至3.594亿桶，较美国石油协会(API)3月31日公布的330万桶要少，但仍大于参与道琼斯调查的13位分析师的预计中值230万桶。库存的大量增加要归结于近期进口量的增加。由于前期在油价低位时，大量的囤油船只一直漂在海上，等待油价反弹后再抛向市场。这势必会导致油价重回50美元/桶上方后出现大量的现货到港入库，进而使得库存再次升至历史高位。

　　2、经济数据利空不断。美国劳工部4月2日公布的报告表示，美国3月27日当周初请失业金人数增至26年最高，总申请人数更是创纪录新高，这打压了投资者信心。另外，近期市场还将陆续公布3月份的各项经济指标，按照当前的形势来看，情况也不容乐观。

　　技术分析

　　综上所述，笔者认为当前油市多空消息交织在一起，在疲软的基本面没有较大改善之前，价格将维持在50美元/桶附近宽幅震荡。

.                                            声明

本报告版权属于国海良时研究中心所有，未经本中心授权，任何组织和个人不得更改、转载、传发和复印。

此报告内容仅作参考，不作为入市依据，本中心不承担依据本报告交易所导致的任何损失。

          ?国海良时研究中心  版权所有