| 来源： |
上海证券报 |
发布时间： |
2009年02月06日 10:06 |
作者： |
王伟波 |
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⊙特约撰稿 王伟波
近期，国内商品期货市场走势强劲。天然橡胶作为重要的大宗战略物资，同样表现出稳步的回升态势。春节长假过后，随着中国买盘在国际市场的大量采购，以及对于国家收储天然橡胶朦胧消息的炒作，沪胶期货行情本周走出强势上涨行情，一举摆脱长假期间外盘疲软的影响。这种走势，带有明显的季节性涨势意味，同时近期逐渐走强的天胶市场，也是在经过2008年下半年过于透支的下跌之后，逐渐价值回归。
进入2月份之后，随着国际市场主要产胶国泰国、马来西亚以及印尼等逐渐进入停割期，之前1月份国内两大垦区海南、云南就已经步入停割期，市场供应开始随着时间推移逐渐缩减，这种供应停止增长库存不断消化的格局，会有利于胶价在2、3月份走出一轮上涨行情。无论牛市还是熊市，天然橡胶季节性涨势的规律很难被打破，尤其是今年季节性回升的幅度可能会较大的原因在于：从28000元跌到8000元，20000元的下跌幅度已经透支，天然橡胶如此巨大的跌幅很大程度上是由于金融危机的恐慌，从而引发的非理性抛售导致。
同时，近期胶价上涨，一方面是自身供需形势发生变化，另外周边市场的影响也是重要因素，目前大宗商品尤其是工业品纷纷走强，其中化工类的商品走势较为强劲；国内期货市场推出的化工期货PTA、塑料等，近期纷纷走强，而天然橡胶的上涨也与之形成同步趋势。
目前天然橡胶的市场需求，主流消费依然在国际市场，由于国内标胶定价相对偏高，轮胎企业的采购主要在进口胶上。长假之后，天然橡胶现货市场继续保持旺盛成交，贸易商、用胶企业同时出手，下游轮胎订单改善，后市信心受到国家相关利好政策提振。
从静态来观察，国内胶价不仅现货报价而且期货合约的定价，处于明显偏高的状态；但是从动态角度观察，国际市场在1500美元以下市场的消费还是非常旺盛，因此这种强势拉动消费形势，将在后市促使国际市场胶价呈现理性回升。
目前，旱灾的天气因素也对天然橡胶产生了微妙的影响，尽管泰国南部主产区已经停割，但是泰国南部出现的旱灾极有可能对于明年天然橡胶的生长形成影响，一旦旱情影响到天胶生产，势必会加剧市场的涨势。但是，需要注意的是，目前泰国的干旱程度并未得到市场的确认，仍需要进一步的信息指引。
综上所述，展望后市，在2月份，胶价整体将呈现易涨难跌的格局，市场在自然中修复2008年过于透支的跌幅，同时也在寻求新的合理价格定位区间。
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