| 来源： |
通信信息报 |
发布时间： |
2009年07月23日 14:42 |
作者： |
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■大陆期货
近期国际原油价格出现了阶段性下调的态势，笔者认为后期原油价格的变化将主要围绕以下三方面因素运转。
一、假利多：库存。美国原油商业库存近几周呈现阶段式下降态势，理论上带给了原油极大的利好，但行情却在利好中不断下行。笔者认为这种现象与下游的汽油以及馏分油库存持续增长有关。目前已经进入美国夏季用油高峰期，虽然炼厂开工率不足９０％，远低于三年前的平均９３％的水平，却也基本保障了油品的供应状况。成品油库存的持续上升表明了美国消费市场的不景气状况在持续，以及需求的减少。
二、真利多：美元。近期美元走势极度弱化，正在开始创新低之旅。笔者认为第一目标可以设为７８．３４点左右，一旦击穿，美元弱化程度将不可估量，同时带动大宗商品出现一轮上涨势头。原油将借助美元下跌的东风添加上涨动力。
三、假利空：CFTC限制投机的可能及影响。美国商品期货交易委员会ＣＦＴＣ近日表示，正考虑是否采取措施限制原油期货投机行为，就是否对原油期货投机交易进行限制等议题听取各方意见。该政策可以如下分析：首先，产油国以中东地区和俄罗斯为首，由于这些国家财政收入很大一部分来源就是“石油美元”，因此是绝对不愿意限制投机力量的；其次，美国这个消费国，矛盾在于民主党希望油价适度下跌来减少通胀以及惠及民众，而共和党的石油寡头更愿意看到油价上涨来获得利益；第三，中国第一期石油战略储备的迅速完成，直接刺激了美国政府，其希望通过ＣＦＴＣ限制令来压低油价进而吸纳资源；第四，从期货原始的功能本质来说，是鼓励投机进入参与的，因而此次ＣＦＴＣ的举措只能说是一种人为假装的倒退。
综上所述，短期内原油创出75美元/桶的新高缺乏动力，待利多因素聚集时，新的一轮上涨才能有效展开。
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