郑棉整体高开后连续下挫，后维持震荡。主力1月合约，开盘19970元/吨，收盘19910元/吨，降40元/吨，跌0.2%，成交持仓均有小幅增量，近月9月合约开盘20350元/吨，收于20340元/吨，升10元/吨，涨0.05%，成交持仓均缩量。郑棉持仓增至100354手，总成交量较前一交易日增至17350手。主力持仓席位排名中，大连良运空头席位增仓1千余手，多头席位总计增仓869手，空头席位总计增仓68手。
　　外盘方面，6月19日，主力12月合约下跌72点至86.60美分/磅，连续第三个交易日下跌，为5月底来最长跌势，美国最大棉花种植区德州干旱持续，近期降雨缓解这一忧虑，致使连续下挫。7月合约收于85.40美分/磅，涨42点。截至6月18日登记库存545805包，增1388包。
　　现货方面，中国棉花价格指数328级为19322元/吨，升2元/吨。今日棉花库存仓单数量为183张，持平，其中有效预报为18张。抛储方面，6月19日，出库销售储备棉41667吨，大幅增长，累计227万吨，当日2011年度进口棉成交14775吨，成交比例40.44%，显著上升，品级降低0.01至3.75，平均价格为18854元/吨，有所降低，折328级成交价为19276元/吨，比当日CC Index328价格低44元/吨，最高成交价20540元/吨，最低成交价17810元/吨。今日计划投放105955吨，其中2011年度进口棉14375吨。昨日，粘短价格上升20元/吨，C32S棉纱降5元/吨，粘短价格与前日持平。随着储备棉出库工作的持续，国内外棉销售将受到抑制，外面港口报价及地产棉报价均有下调的可能。不过随着储备棉出库步入尾声，同时外面配额也将下发到各地纺企，7月过后港口外面价格或将上涨。
　　宏观方面，今日沪指暴跌2.77%失手2100点，昨夜美联储暗示将逐步缩减QE规模，美股大跌引发对市场流动性的担忧，6月汇丰中国制造业PMI初值录得48.3，为9个月来最低，在资金利率持续高企，经济持续低迷的背景下，市场进入阶段性弱势。
　　操作建议：在市场短期炒作焦点美联储会议明确且弱于预期，中国经济进一步显示不佳，以及央行坚持货币政策的背景下，整体大宗商品下滑不可避免。棉花方面，外盘继续调整概率增强，空头思路维持，国内郑棉进一步反弹面临抛盘压制。