郑棉整体低开后维持震荡，主力9月，开盘20215元/吨，收盘20215元/吨，持平，成交持仓均持续缩量，新花1月合约开盘20000元/吨，收于19970元/吨，涨20元/吨，升0.1%，持仓有所增量，成交缩减。郑棉持仓增至118930手，总成交量缩减至15882手。主力持仓席位排名无太大变化，多头席位总计减仓517手，空头席位总计增仓427手，交投清淡，淡季特征显现。
　　现货方面，中国棉花价格指数328级为19332元/吨，降3元/吨。今日棉花库存仓单数量为175张，持平，其中有效预报为22张。抛储方面，6月4日，出库销售储备棉21656吨，累计195万吨，当日无2011年度进口棉成交，成交比例20.76%，成交比例下降，品级回升0.13至3.52，平均价格为18851元/吨，折328级成交价为19125元/吨，比当日CC Index328价格低210元/吨，有所下降，最高成交价19880元/吨，最低成交价17870。今日计划投放107463吨。6月4日，涤短、粘短价格均下降20元/吨，C32S棉纱价格与前日持平。据报道，国储棉政策国家投入巨大，社会资源浪费，按已入库800万吨计算，国家已投入收储资金1600亿元左右，每年需支付银行利息100亿元，仓储费用10多亿元。开始自2011年，目前已导致内外棉价差4500元/吨，而随之而来的“链式反应”导致处于中游的国内棉纺织行业受到集体打击。而在日前召开的“棉纱期货合约规则论证会”上，涉棉企业强烈呼吁尽快上市棉纱期货，期待新型避险工具。
　　宏观方面，汇丰中国5月服务业采购经理人指数升至51.2，较长期平均值低达5个点，虽略有上升，但仍创下21个月次低水准。汇丰经济学家评价道，服务业5月在相对较低水平持稳，制造业成长乏力持续令服务业承压，给中国二季度经济带来更多下行风险，并预计，房地产市场改善和中国政府咋全国范围推行增值税改革的努力，可能在未来能给服务业构成一些支撑。
　　操作建议：郑棉棉价仍维持区间内运行，技术上，郑棉1309合约继续减仓运行，市场资金持续流出，短期下方支撑20150元/吨，上方压力20350元一线。关注市场移仓远月1401合约情况。操作上，建议短期内空单离场。
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　　（首创期货：罗文）