| 来源： |
神华期货 |
发布时间： |
2011年02月21日 10:16 |
作者： |
黄凤国 |
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延续上周市场强势，周一糖价大幅度冲高，但市场持仓量未能伴随着糖价的新高同步增加，这便使得市场追涨意愿趋向谨慎。之后随着国内现货销售价量不佳影响，糖价步入回落，周中多次反抽但均无果而终，上档抛压与日俱增，致使期糖震荡下挫。主力合约SR1109全周单边回落走低，下跌了298元/吨，跌幅高达3.95%，持仓量增加了5262手。
现货市场方面，受目前国内食糖供应相对充足，而节后终端消费需求始终未有改善，使得观望气氛较浓，现货价量进一步滑落。以广西产区为参考，南宁与柳州现价周跌幅度达40-80元/吨，相对期糖跌幅较小。主要原因在于前期上涨过程中，现货浮水较小，而期货升水过高且流动充足，涨跌幅度容易放大。
国际食糖方面，高糖价使得全球市场消费下游采购谨慎，糖价高位上涨与上冲动能亦随之衰减，再加上目前有关机构预测下榨季的食糖供应可能进一步改善，或将由缺口转为小幅过剩。这对目前高糖价将形成严重的冲击。美糖相对疲弱走势可能对国内白糖形成反压，加重上档压力。这需引起注意。
从技术上来看郑糖，MACD黄白双线死叉走低，绿柱线伸长，局部调整压力增加，而KDJ由高位走低，期糖有待进一步下探。
综合来看，国内现货销售价量不佳，而外盘高位震荡偏弱，使得国内受到双重挤压，期糖或将局部见高，趋向抵抗下挫，但考虑榨季总体食糖供应相对偏紧，食糖下跌空间受到限制，单边市难现，而糖价高位亦将上下反复筑顶。建议投资者7500以上逢高抛空，而在6800-7000之间关注支撑，待糖价走稳后考虑波段逢低买多。
神华研究院 黄凤国
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