| 来源： |
首创期货 |
发布时间： |
2009年12月28日 17:00 |
作者： |
董双伟 |
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远月占据17000之上本周一为抛储结束后首个交易日，郑棉放量涨停主力创历史新高，成交、持仓及日内增仓均刷新期棉上市来纪录，远月9月占据17000之上；看看今日的一系列数据：市场单日成交574,482手，日内增仓83,620手，累计持仓量达到362,178，均刷新历史纪录，主力5月合约突破历史高位16400元创新纪录，9月合约更是占据重要心理关口17000之上，两合约强势涨停。而此前，棉花期货一直被国内期货投资者视为"慢热"的品种，实际上自今年十一国庆之后彰显了其良好的投资潜力：基本面价值投资。自11月下旬至12月下旬，主力5月合约在15500-16400区间内经历整整一个多月的盘整蓄势，同时规政策性调控风险，资金持续"韬光养晦"，而借助目前的良好契机，进一步突破拉升，似乎是巧合，但更是一种必然。
回望基本面情况，这种突破刷新历史纪录，似乎是必然，但只不过是资金选择更好的时机罢了。从大的基本面背景来看，我们自2009年上半年开始一直强调，本年度（09/10年度）棉花市场，由于中国产量缩减、隐性库存大量消耗，导致供需失衡矛盾加剧，而国际市场上，美棉对国际供应减少、印度棉弥补难度加大等，成为市场能够在本年度维持走牛的一个根基，多年来棉花持续低位盘整，必然引发基金的关注。从目前的契机来看，国家第三批抛储结束，新近继续推出抛储可能性不大，进口棉配额发放，但签约装运至中国时间差，以及到中国港口维持高价，都难以平抑目前国内资源矛盾，加上新疆棉节前运输内地困局难以大幅缓解，而对于年度产量市场炒作更是加剧，这一切都促成了资金今日的大幅拉升。事实上，偶然中存在着太多的必然。
从今日郑棉主力多空持仓席位来看，投机资金和，传统的套保席位资金对垒进一步加剧，趋势性看涨资金，与目前以交仓单为目的的现货商被动性的加空，料加大后期行情的交投集中度，棉花将一跃成为市场的活跃品种，未来走向，在创历史新高之后，我们依旧看好后市行情，也许5月合约步及7月合约价格，将指日可待。
研发中心董双伟
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