| 来源： |
首创期货 |
发布时间： |
2009年12月24日 16:44 |
作者： |
董双伟 |
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今日郑棉开盘下探回升，市场呈现减仓反弹格局，主力5月合约出现大幅减仓，资金面依然主导行情短期波动，总体基本面对行情依然构筑支撑隔夜国际市场方面，在圣诞节假期来临之前，继续围绕美元以及经济层面展开，美国经济指标的不济，打压美元回落，从而对国际大宗商品市场提供一定的潜在支撑，也由此联动紧密的原油，工业金属出现大幅反弹，相反如之前我们一直论述的，目前农产品以及软商品市场走向除了受这种经济氛围大的方面影响之外，更多在走出自身的基本面行情，也一定程度上制约了昨晚农产品软商品的反弹空间。从后市演变来看，在年底资金不济的大格局之下，如果经济形势包括美元持续前期反弹，那么农产品可能将受此拖累继续低位弱势震荡，但若昨日的情况继续蔓延，市场即便反弹，农产品也可能仍偏弱于工业品市场。国际棉市来看，我们认为炒作的焦点仍主要集中在中国方面，美棉出口进度一定程度上起短期行情波动的助推剂，而关于明年美国几大作物的种植争地，现在谈论还为时尚早。
国内棉市，我们依然坚信后期的基本面向好格局，国家抛储进度已经逼近92％，在第三批抛储马上结束之际，以及新疆棉运输很难在春节之前获得有效缓解，国家下发了进口棉配额，如果签约进口再装运到国内需要一段时间，即便从保税库进口棉花，其价格也并不比国内价格低，如此供应紧缺格局，不会发生根本性的改变，试想在这样的基本面情况下，棉市下探实难具备条件。从政策面来看，棉协最新理事会上获悉，尽管价格出现回升，但对于明年种植面积，各方认为不见得出现恢复增长，更多保持了一种平稳看法，尤其是在明年种植确定之前，价格明显回落，将不为各方所接受。
而对于期货盘面价格走低，我们更多理解是目前资金的一种操作手法，调调更健康，也更有利于棉花后市行情的开展，从操作角度来看，我们继续维持逢低回调买入思路，如果后期出现主力下破15500元价位，激进投资者可大批量介入。
研发中心董双伟
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