大陆期货：获利平盘打压连豆粕高开低走

一、行情回顾

表一：CBOT豆类主力合约交易情况

表二：DCE豆类主力合约交易情况

二、     重点聚焦

l         中金公司对外发布最新宏观经济报告指出，虽然澳大利亚成为20国集团中第一个转向货币紧缩的国家，但美欧等国并不会随之采取退出政策；中国亦很难先于美国加息。总体而言，中国刺激经济的措施仍将维持，退出机制的实施为时尚早。

l         10月12日消息，国务院总理温家宝12日主持召开国务院常务会议，分析农业生产形势，研究部署做好秋冬种工作。会议提出，2010年小麦各品种最低收购价每市斤均提高3分钱，其中，白小麦每市斤提高到0.9元，红麦和混合麦每市斤提高到0.86元。

l         在全球贸易保护愈演愈烈的风潮中，逼迫人民币升值的老调又被西方重弹，欧美各方对中国外贸施压的行动，正隐隐然升级。油井管案、轮胎特保案硝烟未尽，钢铁行业纷争又起。6日，欧盟裁定中国输欧无缝钢管对欧盟产业构成损害威胁，决定征收17.7％至39.2％的最终反倾销税。而随后一天，美国商务部也宣布，将对中国出口的无缝标准管、管道管和压力管展开反倾销和反补贴调查。

l         哈尔滨大豆收购价格行情：亚布力地区粮点商品毛粮收购价1.78元，较周末上调2分，新豆大量下市，日收购50吨，清选后塔粮对外装车1.87-1.88元，主要发往南方市场，贸易商反映今年新豆水分偏大，在15-16之间，质量一般，因此普遍不敢大量囤积，尤其客户要货并不积极，豆价上涨略显乏力

l         据农业气象专家周一表示，本周美国玉米和大豆收割工作将因为多雨天气而再度放慢，但周末过后农户应当可以下田收获一些农作物。专家称，玉米和大豆收获将会中断。低温天气实际上也会影响作物干燥。玉米种植带大部分地区――包括伊利诺斯州、密苏里州、印地安纳州以及俄亥俄州一带从周二到周四期间将会出现0.30到1英寸的降雨。美国农业部将于周二发布最新的作物周报。截止到10月4日，大豆收割工作完成了15%，相比之下，五年平均值为36%。玉米收割完成了10%，相比之下，五年平均值为25%。

三、     外盘速递

由于下周美国中西部地区的降水情况还不能确定，周二CBOT大豆期货市场收低，中止了近期涨势。
    11月大豆开盘996.5美分，高点1012.25美分，低点987美分，收盘993美分，下跌6美分。
    12月豆粕收盘306.3美元/短吨，下跌1美元；12月豆油收盘36.06美分/磅，下跌0.49美分。
    预估投机基金日卖出8000张大豆、2000张豆油合约。
    市场主要对此前涨势进行获利了结，超买及缺乏周边有力支撑令大豆陷入盘整。
    技术抛售亦增添市场疲软基调，特别是当11月大豆合约失守1000美分关口后触发预设止损卖单指令。
    大豆日内呈现双边走势，破位买盘限制市场深跌。
    下周美国中部产区转为干燥模式的天气预报打压盘初大豆期价走低，降雨暂停有望加速收割并缓解新豆供应压力。
    短期供应趋紧促使部分交易商于价格破位之际买入大豆，但80号州际公路以北地区收割进度较快削弱了市场反弹。
    后市来看，下周收割进程及美元走势将指引近期大豆盘面走势。
    据T-Storm气象机构预报，下周美国中西部作物带预计转为更加温暖的模式，下周二至周三，大范围降水活动可能东移，但强度及路径还需要进一步确认。
    盘后，美农业部公布了截至10月11日的周作物生长报告。当周美国09/10年度大豆良好率为65%，低于前周的67%。

*豆粕、豆油
    CBOT豆类产品期货市场大部合约收低，大豆下跌打压及短期压榨原料供应趋紧奠定豆粕市场涨跌互现基调，粕油套利及原油疲软压低豆油期价，新消息面匮乏促使投资者了结近期获利。
    12月豆油合约在压榨套利中的份额为37.06%，11/12月大豆盘面压榨利润为77.5分。

四、价格展望

周二，连豆小幅收低。隔夜美盘在收割进程加快缓解短期大豆供给影响下中止涨势。国内方面，本周三继续进行临储拍卖，此次是国储转地储后的首次拍卖，关注成交情况，压榨工厂开始少量收购新豆，而今年的收储价格尚未公布，但预计很难高于去年的1.85元/斤。豆一期价上行压力明显。豆粕近日涨幅已属可观，获利平仓盘压制期价，但坚挺现货价格以及巨大期现价差吸引买盘进场。多单仍适量持有，空仓者逢低建仓。宏观面积极关注美元指数走向，商品价格在疲软美元带动下后期正逐步积累上涨动能，农产品“价值洼地”更彰显投资价值。

附表：

表一：2009年10月13日   国内大豆价格日报  单位：元/吨

表二：2009年10月13日豆粕价格日报    单位：元/吨

表三：2009年10月13日豆油市场价格 单位：元/吨

表四：进口完税成本报价 单位：元

表五、港口库存情况单位：万吨

                   大陆期货研发部  郁春雷