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[首创期货]内外铜市现差异 关注沪铜空头回补动向

    昨晚,市场仍相对平静,但伦铜金属在纽约时段前放大反弹幅度。其中,LME三月期铜盘中最高反弹到7883美元,尾盘虽回吐部分涨幅,不过,伦铜的技术指标发生转变。从周边市场表现看,基本金属反弹最可能受到纽约黄金价格走高且逼近1600美元的带动。

  氛围上,美元指数连续第二窄幅振荡收阴,市场关注日本新央行行长黑田东彦在下周正式就任的举动,有消息称,黑田东彦很可能迅速推出新的货币宽松举措,而非等到4月3-4日日本央行召开例行会议。同时,英国1月制造业产值较上月下降1.5%,大幅不及预期,也增添了市场对英国央行扩大购债规模的猜测。欧元区方面,法国总统奥朗德承认2013年无法达成预算赤字在GDP中3%的目标比重,该比重可能在3.7%,且在经济困境下,法国不会采取额外措施压低赤字。德国表示,欧元区危机尚未结束,意大利和塞浦路斯的改革道路存在不确定性,并称“法国的改革进程徘徊不前”。

  我们认为,英国、日本以及欧元区依旧存在的困难,继续提升多数经济体仍需宽松货币政策支持的现状,推升了金价,关注金价在关键整数关1600美元的表现。其他市场,美国股市涨跌不一,标普结束连涨。今日,数据面,欧元区1月工业产出、美国2月零售销售数据将要公布。

  同时,LME三月期铜反弹走高,也可能与空头回补有关。CFTC持仓数据显示,上周投机客增持COMEX铜期货和期权的净空头寸幅度达到128.5%。另一方面,近期,内外盘进口比价逐渐回升,进口亏损的幅度有所收敛,也可能吸引伦铜在7700一线的逢低买盘。基本面,中国前两月精炼铜同比产量依旧保持11.9%的增幅;LME铜库存继续走高,而注销仓单量缓慢升至3.3万吨。

  需要注意的是,两个交易日以来,内外铜价的技术表现出现较大差异。昨日,沪铜主力下午盘振荡走低,短线指标继续恶化,收于年内第二低位;但伦铜周内在7700一线的技术指标却开始好转。整体上,在3月新一轮制造业数据初值出炉前,继续认为外盘铜价在高库存压制下向上反弹的空间有限;而国内盘面,需关注此波下跌趋势中空头是否出现类似外盘的主动回吐。技术上,短线沪铜主力的关键位置在5.68-5.7万。
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